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『行情回顾』CBOT上周晚大豆期货多数时间里期约处于涨势,在政府于周一发布月度作物报告前期约因空头回补而反弹，但尾盘出现快速下滑局面，基金盘及技术性抛盘令期价下破近期低点，终盘各和约下跌6－10美分不等，11月和约收于590美分，CBOT大豆期货全天成交约4.3万张，基金卖出约5000张，目前净多预计为1.2万张，从周五CFTC公布的持仓报告看，截至9月6日当周，基金在CBOT大豆期货上的多头部位增加4452张至60018张，空头部位增加5275张至38829张，净多较上一公布日减少823张至21189张。。连豆上周自8月16日以来的振
荡反弹行情趋于终结，告别单边走势，于反弹高点处开始盘跌，市场也在等待USDA即将公布的月度供需报告。
『基本面消息』USDA于上周五盘前公布的周度美豆出口销售报告显示：截至截至9月1日当周美豆净销售42.36万吨，处于市场预测区间20－40万吨的上沿水准，当周中国买家购入22.8万吨，新市场年度累计购买量为68.7万吨，大大低于去年同期的219.41万吨，由于出现销售数据高于市场预期，开盘后的期价快速走高，当日多数的交投时间都处高位水平，尾盘受基金及投机性抛盘的打压，期价大幅收低。美国农业部将于今晚盘前公布月度市场供需报告，这份报告将在很大程度上决定近期及中期的大豆期货价格走势，各市场分析机构平均预测大豆产量为28.11亿蒲式耳，预测区间27.66/28.99亿蒲式耳；平均单产38.9蒲式耳/英亩，预测区间为38.1/40.1蒲式耳/英亩，在8月份报告中，美国农业部预计大豆产量为27.91亿蒲式耳、平均单产38.7蒲式耳/英亩，总体上本次报告产量将上调大约2000万蒲式耳，平均预测2004/05年度的美国大豆结转库存为2.95亿蒲式耳，较上月报告下调了500万蒲式耳；2005/06年度大豆结转库存为1.91亿蒲式耳，较上月报告上调1100万蒲式耳。
『技术分析及后市展望』今日连豆大幅跳空低开窄幅横盘，午间盘中期价再次盘低后延续振荡走势至尾盘，终盘以一根光脚长阴线报收，今日的跌幅几乎将近期的反弹升水全部收回，盘面减仓放量；在USDA的报告出台之前，市场似乎已经感觉到“空气”的提前袭来，国内市场承接CBOT跌势率先展开了下跌走势。技术上看，连豆K线图上，如期的按照市场先前预期的五浪展开了下跌，今日的成交量很好的配合了这一趋势的展开，这一方面是率先对USDA可能调高本年度的大豆产量的提前反映，也是对于近期内盘逆CBOT盘单边强力反弹的报复性下挫，同时市场在基于国内大豆充足的供给下也趋于理性。CBOT方面，将于今晚公布的月度市场供需报告，市场的总体基调是利空的，但是由于市场对于这份报告还存在诸如产量等方面的不确定性，按照以往的经验看，真正决定中长期走势的是10月份的月度供需报告，鉴于市场近期已经连续的振荡走低，盘面下跌意愿显得较为迟滞，底部的支撑力量还是比较强大，所以若报告实现了市场的预测结果，短期美豆将继续展开下跌走势，国内将跟随走低，但中期来看，期价继续振荡盘整的势头较大，若出乎市场的意料则美豆反弹的动力将大大加强，那时内外盘面又将出现不协调的局面，让我们拭目以待报告的落幕。
(南粤期货 马从亮)
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