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上周五，LME铜未能改变其下跌势头，继续下挫44美圆，最终以3546美圆报收。导致上周五期铜收低的主要原因是ICSG公布数据对市场的利空刺激。ICSG数据明确指出2005年上半年的供给短缺量同比减少了大约三分之二。这个数据表明全球的供需紧张状况正在加速缓解。ISCG数据显示，2005年上半年铜的供给短缺21.9万吨，低于去年的短缺额79万吨。经季节调整后全球供应短缺额为1.3万吨，而去年同期则为58.8万吨。与之同时，LME铜库存继续保持增长趋势，上周五增加500吨，目前总库存量为71525吨。这是自从去年11月以来的最高水平
，而7月份库存则为25525吨。就目前的市场而言，对价格的担忧来自于供需状况的紧张程度，一旦市场发现铜供给紧张的状况得到有效缓解。对消费企业来说，必然会选择继续等待的策略来减少采购额度。对于生产企业来说，会选择在比较高的价位卖出，以防范市场价格下跌的风险。这两种观点如果在市场中形成。则市场多头的局面也就会随之结束了。从技术上看，由于LME铜的上升通道已经被打破，对于投资者而言，这种图形具有相当的破坏力。
现在，市场认为LME铜进入调整阶段的观点已经成为主流，观望心态得到强化，后市情况有待于市场进一步发展来判别。对于投资者而言，目前观望不失为一种好的选择。
国内方面，随着铜市场的过热，北京方面今年将宣布抑制铜工业投资的规划蓝图，很可能要求冶炼商使用进口铜精矿，以防止铝行业盲目投资的情景在铜行业中重演。沪铜市场上，由于现货月临近交割，导致现货紧张的情况体现的比较明显。而沪铜又较伦铜滞涨，受现货市场的支撑，市场隔月价差很可能会拉大。
今日沪铜主力0511合约以34520元开盘，最高34690元，最低34520元，中午收于34600元。
操作上 多单逢高全部离场，无单者观望，等待更合适的机会进场操作。
赵炜
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