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本周郑麦上半周无量横盘，后半周放量下跌，整体成交量仍然偏小，市场依旧呈现弱势格局。强麦601，605收盘价分别报收于1633，1673，均较上周下跌15点。
从交易情况看，强麦601，605本周真真出现了轮换，空盘量的此消彼长显示市场投
机资金仍然匮乏。由于小麦消费同样具有鲜明的季节性，每年的1月是消费的最高峰季节，因此虽然目前强麦601仍然有130000多的空盘量，实际上活跃度已经有衰竭的味道，强麦5月合约每一年的命运都不太好，因此强麦后续合约的升水状态又给多头命运伏下阴影。由于郑麦向来在缩量盘整以后会有局部行情，因此我们依然认为周四的向下突破具有一定的 真实性。反观近期合约，强麦509在1550左右，强麦511在1590一带，由于同样属于新麦范畴，因此除非出现经济上的明显通胀，否则小麦价格很难大幅上扬，而远期的升水则包含了未来的预期，所以长期小麦下跌是不可避免的。
从最新发布的 数据看，2004年产量为9133万吨，2005年预测为9600万吨，2004年，2005年进口量超过1000万吨，每年新增供给2000万吨。按照年消费1亿吨计算，2005年供应缺口可能只有400万吨，因此供不应求的说法站不稳脚跟，后期小麦价格很难上涨。结合郑州，乃至整个期货市场资金外流的现象看，小麦下跌虽然缓慢，但是还是会在波折中进行。
分析强麦605的技术图形，期价目前在底部区域盘整，由于始终反弹高度很低，所以应该说弱势特征就更加明显，但是无论周线还是日线，都没有形成清晰的形态，因此期价仍然需要整理，但是长期的下跌格局还在，短期内可能反复，我们操作上的建议依然是逢高抛空。
（李琼）
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