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本周连豆冲高回落，成交缩量，持仓仍是近减远增，最终收于当周较低位置。主力合约A601周开盘2810，最高2865，最低2801，收盘2820，周成交1279518手，总持仓增加15742手至322790手。
国际市场上，本周CBOT大豆继续近三周的横盘震荡走势，交易商都等待美国农业部9月份报告指引市场下一步的方向。对于本次报告，目前市场普遍预测美国新豆产量、结转库存
数字较上月报告将有所上调。受飓风破坏严重的美国新奥良港据说装运能力目前已经恢复了大约60%，但巴拿马型货船仍无法驶进该港，预计最快在本周末出口装运工作有望恢复正常。美国农业部周一发布的作物周报显示，过去一周美国大豆作物状况改善，比一周前提高了1％。截止到9月4日，美国大豆评级优良的比例为54％，而上周为53％。大豆的落叶率达到15％，和五年同期进度持平，略高于去年同期的14％。南美方面，巴西农业部周四报告将巴西2004-05年度陈豆产量预估数字由先前的5020万吨上调至5110万吨。随着巴西新年度大豆播种季节日益临近，市场预测由于当前价格缺乏吸引力、种植成本高涨、农民资金不足等原因，今年巴西大豆播种面积将可能有所下降，但单产的恢复将使总产量较前一年度有明显增长。
国内市场上，由于本周国内大部分地区的豆粕价格出现回升，普遍上调50-100元/吨，以及近期到货的大豆成本有所下降，因此大部分油厂压榨得以逐渐减少亏损甚至有些开始有盈利。以到岸成本2850元／吨来计算，山东地区油厂开始盈利60元左右，广东地区有25元左右盈利；江苏地区地区盈利21元左右；大连地区还有小量亏损。黑龙江产区天气方面，据黑龙江当地的农业专家称，目前黑龙江主产区大豆长势其情况良好，大部分开始进入灌浆鼓粒的末期阶段。尽管当地天气预报称9月12日左右会有降温天气，但据悉黑龙江北部地区15日之后、南部地区20日之后出现霜冻的话，就不算早霜了。
本周连豆反弹势头受阻，在前期横盘区间的压力位处，遭到空头的积极打压，而美豆形势的不明朗，也限制了连豆的波动区间。从近期的走势来看，连豆主力合约A601自8月16日见低点2715以来，已经反弹4周，下周美国农业部将出台新的月度供需报告，该报告很可能成为打破目前连豆走势的导火索，短期连豆仍在2800-2860的区间震荡，如果期价有效突破该区间，要么反弹继续，要么反弹结束，新的下跌浪展开。由于多家美国相关机构预测本月的月度报告利空的成份较大，因此笔者倾向于连豆短期反弹结束，后市将继续下行，是故，操作上建议交易者高位空单谨慎持有，设好止赢止损，把握好加码时机。
（中州期货研发中心 张立轩）
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