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本周，沪铜价格振荡走低，但总体仍延续8月份以来的频繁小幅振荡走高态势，主力合约CU0511价格由本周一的高位35000以上回落至34500附近，成交维持正常水平，持仓则显滞涨，CU0511维持在6万手左右。
基本面上看，前期破坏程度令人震惊的美国“卡特里那”飓风对电解铜市场的影响微乎其微，在整个飓风期间LME场内铜没有出现剧烈波动，而是仍旧延续前期的振荡走高态势；
LME库存继续我行我速稳步增长，本周增至7万吨以上，尽管前景乐观，但目前库存的绝对量与前些年库存高位仍不可同日而语，利空效应有待再观察；美元持续贬值是对铜市来说是一个中期利多，从美元指数技术形态上看，中期调整在所难免，后市不排除重回前期历史低点的可能。宏观经济方面，美国以及中国7月份经济数据总体仍旧向好，这为基金继续滞留在商品市场以及电解铜市场左右价格继续牛市提供了依据。
值得一提的是，美国原油前期的持续上涨对全球经济的负面影响目前仍有待再观察，尽管世界各地相继出现“油荒”，由大宗商品价格价格导致的微观经济成本上涨，进而推动宏观商品价格上涨，形成通胀压力对经济形成可见损害必然存在一个反应周期，而且这个周期不会短，因此对铜市短期影响不会太强烈。
技术面来看，沪铜8月份以来的走势呈明显的缓慢振荡走高态势，短线振荡频率较前期大大增加，这使得短线交易者难于把握，整体上看，走势由前期5—6日小波段上涨转变为隔日即调整的频繁振荡上涨，本身就显示出技术上涨的疲态，但目前仍未出现进行大型调整走势的迹象。沪铜主力合约 CU0511就在34500附近，上方压力强压力在35500附近。
综合来看，全球宏观经济的继续向好为电解铜这一工业原料的长期牛市提供强有力支持，中期技术面看，沪铜虽显疲态但仍无迹象显示盘面将展开大型技术调整，鉴于此，建议投资者还是以观望为宜。
（中州期货投资研发中心 巩全明）
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