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9月期权宣告日之后的第一个交易日，LME铜市出现大跌。在铜价大幅滑落背后，我们看到LME现货升水出现同步滑落，现货升水下降至166美元，为三个月以来低点。从铜价技术形态来看，周五LME三个月铜收不上3600美元，价格必将继续滑落调整，下档在长期趋势线3450美元附近。在库存仍然处在低位水平的情况下，资金对价格的影响力将起到主导作用。在9月份巨大看空期权失效之后，铜价存在回落要求，库存增加对于价格的冲击关键还要看现货升水是否将继续回落。倘若现货升水继续大幅下滑并跌破100美元，我们将认定铜价可能发生
质的变化。当前三大市场的矛盾焦点主要集中在美国市场，从全球角度来看铜市供求有趋向平衡的迹象，但是美国市场供给短缺矛盾仍然十分突出。周四，COMEX市场库存下降45吨，注销仓单下降251吨至1970吨。操作上，LME市场可短线沽空，止损3610美元。
若以9.35～9.55比值计算，当日12月铜价运行区间可能落于33430～34140
若以国内11月铜做9.45～9.65比值计算，当日11月铜运行区间可能落于33780～34500
若以国内10月铜做9.55～9.75比值计算，当日10月铜价运行区间可能落于34140～34860
周四9月铜价与LME三月铜价比值为9.80。
国内操作建议，短线沽空，或观望。（杨文虎）
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