[机构报告]中国粮油市场2005年8月份小麦分析报告

　　本月节日消费未能拉动面粉和小麦需求，国内小麦市场行情以稳为主，稳中趋弱。三等白小麦全国平均价格为1467元/吨，比上月下跌0.27%；郑州粮食批发市场为1510元/吨，下跌0.59%。

　　 一、储备收购结束政策托市作用减弱

　　 前期由于中储粮提前入市，集中托市收购，国内小麦收购时间相对集中，短期内收购需求明显增强，从而使市场价格得到提升，同时也支持了陈麦市场行情的稳定。但政策“托市”收购数量毕竟有限，650万吨的收购量还不到今年小麦总产量的7%，收购数量与收购时间的跨度对国内小麦市场的影响均是短期的，国内小麦价格最终还将受到供求规律的调节。进入8月份，随着储备收购力度的减弱，国内主产区小麦收购价格也出现小幅回落，当前国内小麦市场整体上依然呈平稳趋弱态势。

　　 二、面粉节日需求旺季效应明显减弱

　　 去年中秋节前面粉需求旺盛，刺激面粉价格持续上涨，而今年中秋节即将来临，目前尚未见有明显趋旺的迹象。节前面粉需求旺季不旺，市场成交未见明显放大，价格也表现平稳；面粉消费需求仍然相对低迷，加工企业和经销商边购边销、少购少存，增加出售力度，使得市场显现出需求平稳、供给充足的格局。这也使小麦需求在节前难以出现集中放大，节日消费对小麦价格没有起到明显的利多作用。

　　 三、国内小麦市场供应压力愈来愈重

　　 一是由于农民面临节前和开学前的资金需求高峰，预计8、9月份国内部分地区将迎来一轮农民卖粮的小高潮；二是陈麦库存较大，特别是受国家政策的影响，夏收前后储备陈麦抛售的力度减弱，库存粮尚未得到充分释放，政策主导后期国有粮库出库工作的展开；三是由于市场收购价格相对较高，而出库价格相对较低，因此销售价差不大，促使收购企业快收快出。所以近期国内小麦市场的供应压力有进一步加大的可能。

　　 四、远期来看国内小麦市场供给充足

　　 一是不少企业上年收购的粮食价位较高，而之后特别是今年上半年市场价格一路下滑，存粮不能顺价销售，库存粮依然较多，企业将适时抛售；二是近两年进口的小麦大部分充作储备，但轮换抛售的数量不大，而今年增加的储备收购，也充实了储备，因此储备存粮已经比较充裕，这部分存粮最终还是要抛向市场；三是农民售粮方式发生变化，由过去集中售粮转变为分散售粮，因此后市新粮还将保持一定的上市量；四是

人民币升值后预计进口小麦将在一段时间内保持对国内市场的压力。因此从长期来看，国内小麦市场仍是压力重重。

　　 五、秋粮即将上市会对麦价造成影响

　　 月底10月初玉米等秋收粮食也将集中上市，市场对秋收作物的产量和质量普遍乐观，对小麦后期价格造成的不利影响仍不能忽视。且部分收储企业也会轮出小麦腾出空间来收储秋粮。

　　 综上所述，尽管节前小麦、面粉市场需求都会出现增长，但增幅并不明显，加之农户年底前较少出售小麦，人们对后市普遍看淡，采购谨慎，预计国内小麦市场行情整体将继续以稳为主、小幅波动，不会出现较大幅度的涨跌。