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昨日伦铜在继续增加的库存面临小幅回落，第一个周三的期权宣告日出现少量的获利平仓盘，但价格的回落很有节制，期价最低3620美元，刚好在中期上升支撑线处获得支撑，技术上看，期价维持在均线之上，强势格局不变。现货升水在昨天小幅下跌，为180美元，这是近两个月以来的低位，可能产生支撑。
沪铜昨日提前完成了伦铜的下跌，在铜价确认了支撑后今日低开高走，近月重新领涨，
终盘时期价收于全天最高位，并且站在了5日均线之上，强势明显，体现出对伦铜调整到位重新上涨的预期。
在前几日的下跌中我们始终坚持交割前国内现货将重新走强。本次铜价震荡库存的转移在行情的演变中扮演了重要角色：由于国内价格过低，进口无法实现，转移到LME库存，体现为亚洲库存的增加，打压国际铜价，但在进口减少，生产平稳，需求逐渐好转的情况下供需的一减一增应使国内供应转为紧张，体现为上海库存的减少，对沪铜形成支持。临近交割，现货缓慢上涨的趋势还会持续，今日国内近月重新走强证实了这一判断，国内仍可期待补涨。
但另一方面，需求在多大程度上支撑铜价仍有待观察，基金做多的炒作题材是季节性淡季过后的消费高潮，如果中国价格仍然不能跟上国际水平，则中国采购就不会出现在国际市场，LME库存存在继续增加的可能。从持仓结构看，基金已增加空头，很容易翻手，国内持仓已降到极低水平，不支撑再大幅上涨，技术性回调的要求更强，因此，晨短线补涨之后关注9月交割前后出现中级技术性调整的可能。
操作上，仍然持有老多不动，等待补涨。
邓宏
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