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上海期铜周四呈现低开之后回升转升的行情。受周三LME等国际金属市场期铜收盘回落的行情影响，今日沪铜承接前两日的调整行情低开，但早盘随即止跌开始反弹并于不久转升，午后铜价波动重心继续抬高，尾盘还有加速盘升态势。收盘时各期合约大多有两百多元的涨幅，其中三个月铜报34910元，较周三收盘上涨220元。
LME金属市场基本金属周三除期锡外大多收低, LME场内涌现一小波结清投机性部位的操
作。三个月期铜晚场交易收低13美元报3632美元。现货/三个月期铜逆价差缩窄至每吨182/185美元,周二位于200美元上方
COMEX期铜周三在意外淡静的市况中, 受少量获利了结打压大幅收低,少量的基金获利了结放大了铜价的跌势。上周五铜价在触及合约高点后止步,交易商表示,一些基金可能变得敏感,会将其部位连同其它商品一道抛售。
沪铜交易称，继近日连续的回落调整之后，今日沪铜虽随国际铜市的低收而低开，但今日沪铜低开之后很快企稳，由于缺乏杀跌的动力铜价很快回升并快速转升。尽管总体上沪铜市场观望气氛仍较为浓重，交易不够活跃，但多数市场人士仍较为认可总体上的上涨趋势，这可能是沪铜回落调整展开之后缺乏跟进杀跌抛盘的原因。
西方交易商认为，期铜目前位于关键区域,如果期价不很快恢复,可能会出现更多卖压。但鉴于基金持有资金且愿意买入,期铜可能会反弹。另有观点认为从技术面看期铜很是看涨,但从基本面看价格似乎偏高。但价格跌势可能会因补充库存的消费买盘而获得支撑。
我们认为，国际国内铜市目前均处于对前期上涨行情的调整当中，就短线而言，LME现货对三个月期铜逆价差的进一步收敛，意味着铜价强势的动摇，调整行情应该还有后续。LME现货对三个月期铜逆价差的比哦氨化仍可以看作是顿现强弱的风向标。同时还需留意LME铜库存进一步的增减变化以及美元汇率和原油等可能影响铜价波动的重要因素。
技术角度上看，LME期铜目前正处于对上周上涨行情的修正调整过程之中。目前的回调幅度仍较为温和，所以不排除铜价再度出现反复的可能。判断铜价在充分整固和调整之前重新上攻的可能性较小。总体上市场可能仍将继续高位的宽幅震荡格局。
现货参考价： 35660-35820元/吨，较周三下跌80元。
LME/SHFE期铜比价34910/3653.5＝1：9.5552（数据采集为沪铜收盘时LME三月期铜的场外价最新成交价格，而沪铜选取的是第三个月合约收盘价。）
（上海中期期货经纪公司 蔡 洛 益)
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