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近日来，沪铜远月合约连续收出阴线，反映出在当前高位遇到一定压力。然而整体回落幅度不大，对整体涨势未构成太大威胁。7日，CU0511以34850开盘后继续振荡下探，盘中最高34850，最低34640，尾市以34690报收，回落340元。技术形态方面，今日期价滑落至10日均线之下，短期技术形态偏弱，若往后两天不能重新回到10日均线之上，则整体涨势将受到影响；但就目前而言，整体多头趋势仍然没有转变。
LME期铜高位整理，最近两日期价在3650一带上下波动。自上周五突破3650一带的整理平台后，3650一线已然成为当前期价的第一个支撑位。但最近一段时间以来，LME库存反复增加，对铜价的上涨依然潜在一定威胁。技术图形上，短期来看只要期价能维持在3650一线之上，则上周五的突破形态依然有效，期价有望向3700迈进；若3650不能有效支撑，则下一个支撑点位将在3590一线。目前技术形态依然处于多头趋势当中。
现货方面：估计是上周到港的两艘货船对现货价格构成了压力。7日国内现货报价有所回落。上海华通报价35480-35680元/吨；长江有色金属现货市场报价在35610－35710元/吨；广东南海地区报价35600-35800元/吨。LME现货/三月升贴水则进一步回落至192/202b的，与上周260美元的高点有较大幅度的回落。
库存方面：7日，LME库存继续增加1700吨至71150吨；国内方面，上海交易所本周库存下降3228吨至39671吨。LME库存继续平稳增长，结合近日现货/三月升水下降的情况来看，供应方面明显改善。
美元因素：美国海湾地区受到飓风的灾害的影响，出于对通胀以及经济的忧虑，美元近日弱势明显，下调幅度加大。美元的大幅回落在一定程度上对铜价构成了支撑。
操作建议：多头趋势未改，多头继续持有。
中期广州 李志成
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