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周一连豆再次低开高走，成交缩量，持仓略有增减，最终涨跌互现报收。主力合约A601早盘以2810开盘，期价稍试支撑后迅速反弹，盘中保持窄幅横盘走势，直至尾市，尾市部分新多入场将期价再次推高，收于日内高位，最终以2828报收，下跌12点，成交204976手，持仓增加4706手至311754手。其它合约下跌25点到上扬7点不等。
上周五美豆在隔夜电子盘先行收高2美分的情形下，主要月合约基本平开，盘初期价即
连续下挫，主力11合约重新回到600美分整数关下方，随后全天大部时间里低位窄幅震荡整理，最终各合约以下跌在7-8美分收盘。当天CBOT大豆市场没能延续前日的上涨势头，在美豆产量、出口等不确定性因素的影响下，长周末假期前的投机卖盘压制期价走低，主力11月合约再次收在了600美分下方，市场交投总体表现清淡、期价呈日内区间波动特征。从当日盘面看，全天波动区间基本是在盘初的1个小时内完成的，主力11月合约上试10日均线607 1/4美分受阻后期价便开始连续下行，并进一步突破了600美分整数关，由于交易商在长周末假期前入市意愿不强，这使得期价下行过程中几乎没有遇到什么阻力。分析师认为，由于当前美国大豆供、需形势仍不明朗，CBOT大豆在595-625美分的之间震荡整理格局还将继续。
基本面上，周五美国Informa公司报告预测2005年美国大豆产量为28.4亿蒲式耳、平均单产39.4蒲式耳/英亩，这一预测与Fcstone公司周四盘后发布的预测结果相同，但高于美国农业部8月份报告预估的产量27.91亿蒲士耳、平均单产38.7蒲式耳/英亩水平。随着美国农业部9月份报告的临近，当前市场对美国大豆产量改善的预期开始升温。另一方面，美国海湾出口港口恢复开放日期仍不能确定，中国采购速度低于市场预期，这为美国大豆的出口前景也蒙上了一层阴影。在天气方面，预报称未来7-10天内美国中西部大豆主产区将以温暖干燥天气为主，仅作物带西北部偶有少量降雨，短期内还看不到早霜威胁。分析师认为，持续干燥少雨天气对伊利诺斯州中部以西的晚熟大豆作物灌浆生长仍会有一些不利影响。其它消息方面，美国农业部有关机构报告预测2005-06年度巴西新豆产量将达6100万吨，较前次预测上调了200万吨。
虽然上周五美豆再次收低，但由于美豆因劳工节周一休市，电子盘不开，以及三天假期，基本面可能发生较大的变化，因此今日连豆开盘仅仅小幅低开，市场缺乏外盘电子盘指引，交易者多数采取观望的态度，造成盘中波动不大，尾市多头在基本面利多的预期下，进场追多，并造成部分空头尾市的积极平仓，但时间有限，期价小幅收高。从当日的走势来看，目前多头依然顽强的自救，如果后市美豆果真出现像样的反弹，则连豆仍有上扬空间，如果美豆继续维持目前的横盘震荡格局，则连豆后市回落的概率较大。技术上，上周五连豆曾达到前期横盘区间的下沿位置，短期该位置的压力依然有效，建议交易者加以关注，操作上目前仍以短线交易为宜，逢高仍可少量沽空。
（中州期货研发中心 张立轩）
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