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周一郑棉高开高走，持仓继续缩水，市场观望情绪继续高涨。主力0511合约早盘以13850报开，盘初价格快速上扬，盘中价格以震荡整理为主，尾盘价格收在14020，全天成交20752手，减仓1564手。
从技术面看，郑棉主力0511合约今日突破14000的整数关口，短期仍有上行的动能，下一阻力位置为14100，价格的阻力区间14100至14300将会遏制棉花的反弹行情，但目前价位的阻挡较小。目前中短线均线系统位于价格下方粘合，将会给予后市价格以一定的支撑，而60日均线位于14160位置附近，只能构成短线阻挡。
从基本面看，目前国内的需求依然谨慎，而短期的天气状况给予价格一定支撑。上周，受郑棉、撮合大幅上涨影响，湖南、安徽等省区现货价格稍有回升。9月2日，内地标准级棉到厂均价13424元/吨，比上周上涨36元，涨幅0.27%。当周，全国大范围持续的阴雨天气严重影响了棉花的产量和质量。另据中央气象台2005年9月2日预报，未来2天，江西、湖南东部、安徽南部、江苏南部等地将有强降雨。9月4-7日，北方大部地区自西向东将有一次降水、降温天气过程。考虑到近期国内部分棉产区频频出现的降雨天气以及对美国造成极大破坏的飓风“卡特里娜”，棉花产量将会受到一定程度的影响，市场人士对价格预期将有所提高。但是在需求明朗之前，仍需谨慎交易。
综合以上信息，目前价格仍处于反弹行情中，虽然天气成为短期的炒作因素，但是需求低迷、出口前景暗淡等因素，依然会限制价格上涨的高度，建议投资者暂时保持观望，等待形势进一步明朗。
（鑫国联期货 江洋）
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