[机构看盘]中粮上海营业部9月5日连豆连粕早间技术看盘

　　上周五，因内盘豆类市场因前日受到较好强势支撑未随美豆大幅走低、而隔夜美豆相对涨幅较大，看多人气再次受到激励，市场高开快速冲高然后维持高位缩量横盘振荡行情，连豆连粕总成交整体偏小；远期1月连粕大幅增仓放量。

　　

　　目前从与进口成本的偏离看内盘明显是个资金市，走势完全体现出一种技术性。1月连豆上周五有效摸到2847，应该认为阶段性上涨目标2850线已经达到，从期价前期在2785线受到压制的情况看，后市期价将在2850一线受到压制振荡一段时间。重新梳理交易模型如下：

　　

　　内盘市场较外盘提前展开对今年6月下旬以来整体下跌走势的反弹调整，后市主力合约期价有效跌破前期低点2715线的可能已经不大，底部可能已经找到。后期大的走势是逐步振荡反弹走高，连豆连续图表反弹调整目标从长远看可能将反弹前期跌势的0.618至3040-50线，该目标可能最终由远期5月连豆等合约实现；近期主力合约1月连豆的反弹目标可能在0.382反弹位2920线或者更低的价位。8月10日跳空缺口目前被封堵使前期日线中继跳空的模型失效，目前依据区间走势模型来分析。

　　

　　内盘目前处于关口位置，对于主力1月连豆而言是2850线，该线突破后的上行目标是2920线。若1月连豆期价真能冲至2920线，对于大资金而言，非常好的抛空机会将到来。

　　

　　后市可能的中期市场机会是期价从2850线或2920线看至前期低点的阶段性区间振荡下跌，按笔者个人经验看2850线是个重要压力区，该线不破，则后市期价将再度振荡探底前低2715线。而在此期间若有2850-2920的上涨在交易策略上一定应该短线把握。

　　

　　目前市场体现出报复性反弹的投机力量，结合进口成本看内盘期价偏高，但后面的国内新豆上市定价又可能将支撑大连盘，市场将在相对矛盾的基本面因素中运行独立的技术走势。

　　

　　

　　上周五美豆缩量振荡下跌7美分左右，回吐前日涨幅。公布的总成交42717张为近日最小，缩量严重，总持仓减1686张、主力11月黄豆减1113张，市场短期处于区间振荡的底部支撑，人气较为低落。

　　

　　剔除美元币值因素的长期连续图表显示11月黄豆期价收盘离05年4月中旬前的低点8美分左右，后市显示支撑。基本面有两家机构调高单产和总产的报告使市场39以上的单产对应5.8美元的数理模型逐步受到市场考验。基金目前净多单1.6万张。

　　

　　奥尔良受灾导致的港口恢复情况将对内盘后市影响逐步体现，短期影响较小，若后期长时间不能解决则影响极大，应严密关注。

　　

　　对于内外盘的连动性后市还应进一步观察。

　　

　　内盘连续反弹已13天面临回落调整，但期价是否就此掉头转下运行至前期低点的下跌走势还有待确认。 1月连豆期价下行短线支撑在在2815、2800线。宜短线操作。

　　

　　仅供参考。

　　

　　中粮期货上海营业部 于仁斌