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本周适逢中国纺织品行业多事之秋，中欧和中美第4轮纺织品谈判轮番进行。在市场对纺织品谈判良好预期的烘托下，8月29日郑州棉花大幅上扬，CF0511合约8月31日创出14030元/吨的当周高点。事与愿违，中欧纺织品谈判无果而终，中美纺织品第4轮谈判也宣告失败，市场被失望的情绪所笼罩，郑州棉花9月1日展开深幅调整。1日在北京的第四轮磋商确定没有结果后，美国纺织品协议委员会按原定计划，宣布再对中国的人造长纤织物和胸罩内衣两类产品设7.5％的年成长配额，但对于毛裤等另外四类纺织品
的裁决延到十月一日。美国在纺织品谈判上的强硬态度由此可见一斑。当周，郑州棉花近月合约总持仓大幅减少，资金移仓远月的迹象较为明显。9月2日，郑州棉花低开高走，小幅反弹，CF0511合约以13795元/吨开盘，最高13900元/吨，最低13750元/吨，终盘收于13860元/吨，较上一交易日结算价上涨45元/吨，日K线图收出小阳线。当日成交13860手，总持仓减少360手，剩余18120手。技术上看，11月合约下档支撑13600元/吨，上方压力14100元/吨。郑州棉花短线横盘整理的可能较大。建议投资者低位买多远月合约，短线操作。
中美此轮谈判仍然存在不少原则性分歧。美方要对更多的纺织品进行设限，并且设限的时间要到2008年底；而中方则认为应该减少被设限纺织品的名单，同时设限的截止时间要像中欧谈判的结果一样到2007年底。此外，在基准期和增长幅度上，双方也有着较大的分歧。中欧首脑会议将于9月5日召开，曼德尔森将于4日赶赴北京，继续和中方就中国纺织品压港问题进行磋商。
近期，棉花产区雨水较大，不利于棉花生长，对棉花价格构成利多支持。未来2天，江西、湖南东部、安徽南部、江苏南部等地将有强降雨。9月4-7日，北方大部地区自西向东将有一次降水、降温天气过程。今年农资价格上涨幅度较大，如果新棉开秤价低于棉农心理预期，棉农惜售心理可能会较强。
截止9月2日一周，郑州棉花交割仓库注册仓单减少360张，剩余1492张，有效预报
61张。9月1日，Cotlook A报53.15美分/磅，Cotlook B报51.75美分/磅。
经易期货青岛营业部分析师：刘士君
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