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本周郑州棉花期价振荡走高。从整体上看，郑棉大盘目前正处于全线移仓阶段，05年合约普遍减仓，06年合约则开始大面积增仓，特别是CF0601合约，仅本周一周一时间，其持仓量就从4774手增至9424手，增仓幅度近一倍。从盘面上看，尽管期价周四曾出现跳水行情，但周五即告回升，说明多头阵营比较稳固，短期的恐慌性抛压尚不能颠覆多头主力的控盘地位，郑棉期价的短期上升趋势并未遭到破坏，技术上形态保持也比较良好，短线应还有冲高的可能。
美棉本周期价反弹受阻，主力合约12月至周四收到50美分下方。市场对有关今年美国产量的预测对多头不利，同时周四USDA的出口销售报告显示，截止8月25日当周出口量较上周减少60%，对市场多头信心造成了影响。技术上则显示，50美分附近的压力较大，不排除期价回试48美分支撑的可能。
基本面上，中美纺织品贸易第四轮谈判失败后，美国又增加了对中国两大类纺织品设限，这是造成本周郑棉跳水的主要原因，目前中美双方正酝酿进行第五轮谈判。纺织品谈判的拖延，对中国固然是坏事，但对美国也并非好事。目前，利益受到损害的美国进口商和零售商正在积极行动，寻求解决问题的办法。与中国纺织品利益攸关的美国进口商、零售商和农业集团，将是下一步中美纺织品谈判中重要的影响力量。
本周仓单数量为1492手，较上周减少360手。据了解，郑商所棉花仓单最近比较紧俏，很多企业要抢购仓单，这是造成仓单数量持续减少的主要原因。
（崔家悦）
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