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本周沪胶期价在国际国内两地现货胶价报涨和东京期胶价格大幅上涨的利好带动下走出突破上涨的行情，至周五收市现货509合约较上周上涨630元至16240元报收，持仓量减至3030手；主力511合约上涨665元至16595元报收，持仓量续增3924手至29840手；后续601合约上涨725元至16755元报收，持仓量增加828手至3760手。期交所公布的天胶库存，截止9月2日的库存总量增加110吨至19950吨，仓单数量增加160吨至13795吨。综观一周市场交易状况和期价走势，在国际市场产区现货胶价稳中有升的基础上，原油价格的大幅上涨并续创历史新高
，给了销区东京期胶价格再度强势上涨的有力支撑，从而带动沪市期胶价格振荡中展开突破上涨的行情，其中主力511合约价格在一举突破16250元的技术性阻力位置后最高上摸16620元。同时再度使处于相对平稳中的国内主产区海南云南垦区现货胶报价走出上涨的趋势，周五产区农垦电子商务现货胶电子报单均价升至16018元/吨，成交均价已至16100元/吨以上。而各地销区市场现货胶价也顺势有所趋涨：华北市场天胶价格反弹，衡水市场天胶标一市场主流报价至16000元/吨，市场销售情况尚可；市场三号烟片报价18000-18200元/吨（17%税率），货源短缺成交稀少。天津地区天胶国标一号报价16000-16100元/吨左右，标二市场报价14900-15000元/吨，货源有限，但贸易商反映出货不顺畅；进口胶泰国3号烟片胶鲜有货源报价坚挺，价格在18000-18500元/吨左右。青岛地区天胶国标一号主流报价在15700-15800元/吨，货源较少成交清淡；保税区进口胶泰国3号烟片报价在1610美元/吨，泰国20号标胶报价在1520-1530美元/吨，印尼20号标胶报价在1510-1520美元/吨，马来西亚20号标胶在1520-1530美元/吨左右，市场观望气氛浓重，到港货源不多成交清淡；越南3L胶市场报价在15500-15600元/吨左右（13%），相对价位较低成交略好。江苏地区天胶标一报价在15900-16000元/吨左右，海南烟片报价在14900元/吨，云南烟片报价在15100元/吨左右，货源不多贸易商补货谨慎；进口越南3L胶目前边关查封较严导致货源较缺，报价上扬至14800-15000元/吨（不带票）。上海地区天胶市场报价升至16000元/吨以上；进口越南3L胶报价较低冲击国标市场，目前走货价在14600-14700元/吨左右（不带票）。广东地区天胶市场标一主流报价在15800元/吨左右；越南3L胶货源较紧报价在14600-14700元/吨（不带票），消费商主要按需采购。广西地区天胶市场标一主流报价在15700-15800元/吨左右，实际成交有限；越南3L胶成交价在14100-14200元/吨左右（不带票），因价位相对较低成交活跃。厦门天胶市场国标一号主流报价在15900-16000元/吨左右，成交依旧清淡，贸易商较为谨慎。对于国内消费市场买涨不买跌的特性，在目前国产胶价格已报至16000元/吨以上时将有较大的可能重新吸引消费企业买盘的介入，因为轮胎消费企业相对较低的库存水平决定了他们必然会回到采购市场中，从而推动现货胶价的上涨，如此再度形成期现两市互动互涨的价格趋势。而从沪胶主力合约持仓量继续呈现稳步增加的态势看，只要产区现货胶价能稳中有升，期价将继续突破上涨，操作上应在价格盘中短线调整时逢低买入。另外，2005年上半年，我国汽车产业发展趋缓，轮胎和橡胶制品业出口遭遇到贸易摩擦事件，对下游的合成橡胶供需产生一定影响。上半年合成橡胶生产增长率为7.7%，比2004年上半年低14个百分点。同期，共进口合成橡胶52万吨，同比下降6.5%，为历年同期最低水平，但对外依存度仍保持在40%左右。受国际油价攀升的拉动，合成橡胶价格上扬并始终在高位运行，进一步影响了当期进口量及进口成本。上半年合成橡胶进口金额8.4亿美元，同比增长24.1%；进口平均单价上涨了32.7%。作为合成橡胶进口量最大的品种，丁苯橡胶上半年进口量较上年同期减少15.1%，但进口金额和进口平均单价分别上涨了11.3%和31.1%。由于原料丁二烯价格高涨、供应偏紧，使国内顺丁橡胶生产装置开工率下降，产量同比有所减少。因而虽在高价位下，进口量减少幅度较小。其进口金额和进口平均单价的涨幅均在30%以上。丁基胶、氯丁胶、丁腈胶和乙丙胶等其他品种由于国内供应有限，一直长期依赖进口，因此进口量持续增加，但增幅较2004年同期降低很多。
国际市场，本周东南亚主产区现货胶价在海外需求旺盛和高油价的双重支撑下保持强劲，泰国南部割胶区的暴力事件也影响了现货的正常供应。9月交货的泰国烟片胶（RSS3）FOB价格报至1602美元/吨左右；9月交货的印尼20号标胶（SIR20）报价至1480美元/吨左右；马来西亚20号标准胶(SMR20)报价至1450-1455美元/吨；新加坡期货市场天胶近月报价至163美分/千克。同期销区东京期胶市场3号烟胶片期货合约价格在飓风影响港口运作和NYMEX原油价格连续上涨的支撑下再度大幅上涨，现货9月期约价格报收至180.3日圆/公斤，基准2月期约报收181.3日圆/公斤。近期期胶的表现显示为基金放弃逼仓近月转而推升远月，使期货各合约之间的价差排列呈现正常的升水状态。基金对远期合约的热情，反映了基金对于未来需求看好作用下的不断买入做多的迹象。日本财务省公布的7月日本橡胶进口数据为64072吨，进口环比增加12.63%，年度累计进口橡胶475246吨。日本汽车轮胎制造商协会公布的数据显示，7月制造轮胎所用的橡胶数量较上年同期增加3.9%，至118043吨。7月国内发货的轮胎所用的橡胶量较上年同期增加0.1%，至53637吨。用于出口的轮胎所使用的橡胶数量较上年同期增加3.9%，至61758吨。汇率方面美元兑日圆报至109.50/55。国际市场原油价格在飓风影响下继续创历史高位，纽约商品交易所10月轻质原油期货价至每桶69.35美元。另外，国际橡胶研究组织(IRSG)预计，因全球库存下降而需求保持坚挺，尤其来自中国和印度的需求旺盛，天然橡胶的价格强势将持续到2006年。全球2006年天然及合成橡胶消费量预计将达到2153万吨，较今年的2073万吨增长3.8%；而2006年天然及合成橡胶产量预估为2169万吨，高于今年的2103万吨。
（莫淦)
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