黄金论道：金价下跌空间有限

　　杨志明

　　本周二国际金价在多头平仓的重压之下，终于跌破了7个交易日以来维持的横盘区间每盎司435.50美元－440.50美元。受到国际能源价格高企的激励，金价在430美元附近受到了逢低买盘和空头回补的支撑，周四亚洲市场回升至435美元附近。

　　目前市场中的多空力量相对均衡，这使得国际金价在近期内一时难以出现较大波动。一方面，期货市场上庞大的投机性净多头部位仍是近期金价无法忽视的主要压力。

　　另一方面，国际

原油价格居高不下，本周更是飙升至每桶70美元上方的历史新高，提升了黄金规避通胀风险的吸引力。目前黄金的相对价格已被大幅低估，因此即使金价无法获得同等涨幅，也不至于会逆油价而大跌。

　　在投机性净多头部位的威胁之下，近期内金价继续测试下档的可能性偏大。但由于430美元附近是目前投机多头的主要持仓成本，预计金价在此进一步下挫的空间不大。在本周末以前，美国方面还有包括8月非农就业报告等重要数据出炉，料将扩大金价的活跃空间。近期内金价若能持稳在430美元附近，将有助于释放高额多仓的压力，对中期走势来说依然算是健康的回调，并为再次上冲450美元做好准备，建议投资者伺机建长仓。