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目前，LME铜依然处于中期上涨通道之中，后市有望挑战前高。近几日LME库存又出现较大幅度的增长，8月31日库存增长1425吨，9月1日库存增长2275吨至67950吨，目前库存较今年最低值已经增加了1倍，但在库存增长的同时，现货/3月综合铜升水却升至246美元/吨，而且现货/9月合约持仓仍有37714手，对于现货月合约来讲，是个非常大的数目。这样的高升水、高现货合约持仓，与虽然有较大增加但总量依然偏低的库存相对应，不能简单认为供应已经改善了，价格的下跌不会是件容易的事。
其他方面，飓风对铜价也产生了影响，可能会影响到新奥尔良仓库的铜交割，但交易所称，该城市的金属库存仍可良好实现LME期约的交割，而且即使有影响，新奥尔良铜数量一共只有1000多吨，对市场的影响不会太大。飓风带来更重要的影响在对经济方面，卡特里娜飓风是美国遭受的最严重的自然灾害之一，将会影响到美国经济的增长前景。从铜的影响本质因素看，对经济产生影响是自然灾害，整个市场的需求并没有发生太大的改变，相反，可能灾后的重建工作会加大铜的需求，总体来看，短期内飓风对铜价产生不利影响，但中长期看，可能会刺激铜的需求。
技术上看，LME铜仍然处于上涨通道之中，上涨支撑线的有效性受到了很好的考验，后市有望沿此通道震荡上行。沪铜走势没有自主性，在今后现货升水有所上升、现货情况有所改善的情况下，有望震荡走高。
作者：中国中期 北京 陈园园
（来源：上海证券报）
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