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郑棉周四低开低走，利空打压期价。主力0511合约早盘以13900报开，盘中价格震荡回落为主，尾盘价格收在13765，全天成交29290手，减仓1244手。
从技术面看，均线系统由发散转为粘合，短期均线勾头向上，而中期均线有走平迹象，
后期价格围绕均线系统展开震荡整理的可能性较大。同时此波反弹未能得到量的配合，短期冲高回落符合预期。技术指标方面，RSI(14)指标50位置附近整理，KDJ指标有高位死叉趋势，显示价格短期强势减弱。综合各方面的技术特征，价格步入整理的概率较大，震荡区间的上轨可能已经形成。
中美谈判再次宣告失败，利空因素将会压制价格。由于中美双方分歧较大，第四轮纺织品贸易谈判宣告失败。市场的希望再次推迟倒9月中旬，在此之前价格更多受利空控制。首先，市场需求复苏迹象不强，上游产品库存较大，短期内买方兴趣不强。上游原料价格的不确定性使纺织品价格上涨难度增加，市场价格整体平稳为主。纺织市场成品价格有所动作也要等到新棉价明朗后才方便进行适当调整。其次，市场采购资金仍然紧张，棉商纷纷抛售存棉为新一年的棉花收购工作作准备，压制了近期棉花现货价格。 最后，中美、中欧之间的贸易摩擦并未随着谈判而有所好转，未来出口形势依然较为恶劣，抑制了市场的需求，虽然后期缺口会存在，但不会在近期集中体现，因此价格启动难度较大。
总之，在中美谈判失败后，短期价格受利空因素控制的可能性较大，价格将会震荡回落，可以尝试性抛空。
鑫国联期货 江洋
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