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昨日亚洲早盘交易中，伦敦铜现货价格摸高3900美圆后，展开回调。我们对于伦敦现货的稳定上涨存在预期，而伦敦三月期铜隔夜下探3570美圆附近后，市场跟进抛盘不济，投资者对于伦敦逼仓的现状认识比较深刻，不愿下跌时追空，目前伦敦铜重新位于3600美圆之上。
今日上海现货铜报价回升至35500元/吨水平。尽管价格的涨幅不大，但是国内现货
铜与伦敦进口成本38800元/吨的差距太大，时间已经进入9月份，我们依然看高国内现货价格后期，有望期现同时展开补涨行情。
上海期货交易所铜期约今日低开后，买盘进场。近期合约以减仓交易为主。按惯例判断，进入交易月前，套利多头换月行为较为主动，而持仓兴趣方面，无货空头大量存在，当前正进入空头被动换月阶段。因此，短期近强远弱的格局难以改变。投资者进行买近抛远的套利交易比较安全和有效。单纯投机方面，我们依然建议在回调时买入适量头寸，合约间价差本身的近高远低即说明市场的供求情况。下一关注点将是原油价格在70美圆处美联储的新动作，我们认为继续升息的概率较大，而走势逐渐转强的美圆在当前并不对金属铜价格产生明显影响，库存增加方面我们认为在超过10万吨前的总体做多格局较难改变。（朱律）
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