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周四沪铜大幅减仓，盘中价格温和整理，市场观望情绪继续增强。主力0511合约早盘以34580报开，盘中价格温和拉锯，但持仓大幅下降，尾盘价格收在34620，全天成交49604手，减仓2696手。
从技术面看，LME铜价继续保持高位震荡，但上方阻力正在增强，分时技术图表中，自8月1 9日以来的走势呈三波段结构，说明其反弹性质，虽然价格自7月1日以来的上升趋势线的支持作用昨晚仍旧被市场维护，短期内价格仍将对5 月17日以来的上升通道下轨支撑予以考验。沪铜走势与外盘类似，冲高乏力，短期将会向下寻找支撑。主力0511合约短线支撑是由8月10日低点和8月19日低点构成的短期趋势线，但其支撑力度较小，被有效跌穿的可能性较小。中期趋势线由7月4日低点和7月22日低点构成，目前该趋势线给予价格支撑的位置大概在33600附近，因此短期价格如果不能有效突破前期高点的阻力，将会向下寻找支撑，从这个角度理解，可以在目前位置抛空，以有效站上前期高点止损。
从基本面看，目前国内的需求并未有效复苏，生产商在期货市场抛空保值的意愿较强。从目前各个合约的持仓状况看，生产商在各个合约上都建立了相当数量的空单予以保值，这样就形成了投机多头与套保空头对峙的局面。同时，持仓大幅下滑，目前总持仓只有15万手左右，无法稀释实盘在总持仓中的比例，那么后市投机多头的处境将会较为被动。另外，国际市场方面，基金也在减持手中净多头寸，高位交易意愿不强，随着前期空头回补的结束，远月新空的持仓价格较高，抗风险性增强，后市多头继续逼空的难度较大。
总之，短期内价格上方压力渐渐增加，价格有回调的可能。同时，价格目前处于震荡区间上轨附近，可以少量抛空，价格有效站上前期高点止损。
鑫国联期货 江洋
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