[机构看盘]上海中期9月1日上海期铜技术解盘

　　上海期铜周四再度出现高位的回调行情。受周三LME等国际金属市场期铜收盘回落的行情影响，今日沪铜跳空低开，但铜价很快止跌并转为整理走势，后市出现温和回升的态势，但尾盘重新走弱。收盘时各期合约大多仅有三四百元的跌幅。成交最为活跃的三个月期铜（11月合约）报34620元，较周三收盘下跌340元。

　　LME金属市场周三基础金属大多收低，据析市场仍在考量美国的飓风卡崔娜(Katrina)所 带来的较长期影响，交易所称新奥尔良的金属库存仍可良好实现LME期约的交割。周三市场交投以月底平仓、获利了结和多头出清为主,这限制了铜价,尽管价格仍相当接近纪录高位3670美元。三个月期铜尾盘大幅下跌,因止损卖单遭到触发，收盘下跌43美元于3602美元。

　　COMEX期铜周三因经济数据疲弱而大幅收低,据析美国经济成长速度逊于预期,制造业意外萎缩,且飓风卡崔娜造成的损害仍然存在不确定性。

　　沪铜交易商认为LME期铜在近日多次上试受阻的情况下周三出现调整，且铜价出现了重新考验3600美元的倾向。因而今日沪铜跳空低开，作为对近日涨势的调整。

　　西方交易商认为金属的支撑因素是高企的油价,油价已经导致投机客买兴渗透至其它商品中，油价回升向70美元上方的新高,因交易员担心飓风过后燃料供应大幅下降。

石油价格上涨通常使工业生产放缓,所以会减少对金属的需求,但基金经理买入石油的同时,亦买入其他商品。一基金消息人士认为，目前价格不会大幅回落,对所有金属大规模作空很难实现,但所有的举动都在积蓄能量。

　　我们认为，今日LME期铜多次上试未果，使得铜价再度出现了回撤调整和整固的要求。LME铜库存已回升至九个月高点65675吨，周三LME铜库存又增1425吨,但飓风以及总体上供需紧张的状况缓解了市场调整的压力，使得铜价仍维持在3600美元水平的高位。LME现货/三个月期铜逆价差约为250美元,上周为略高于200美元。供需紧张集中在9月初左右交割的期约上，现货/9月6日交割期约逆价差为16/18美元。

　　技术角度上看，LME期铜由于近日未能顺势有效冲击新高，使得形态上有调整和整固的压力，但总体上的趋向尚未出现变化。判断短线铜价还在高位作宽幅震荡。

　　现货参考价：35500-35620元/吨，较周三上涨110元。

　　LME/SHFE期铜比价34620/3605.5＝1：9.6020（数据采集为沪铜收盘时LME三月期铜的场外价最新成交价格，而沪铜选取的是第三个月合约收盘价。）

　　上海中期期货经纪公司

　　 蔡 洛 益