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伦敦金属交易所大部分金属周三收低，期铜走低，场内交易前期价曾试图上摸前期历史高点，场内交易中期价拐头下行，尾盘收于低点，为3602美元，下跌了43美元，成交量为92297；期铝追随铜价下跌，盘中缺乏买盘，场内交易终盘报1855美元，下跌了18美元，成交量为112292。
如我们预期伦敦铜现货升水走高，现货逼仓在所难免。虽然昨日铜库存增加了1425吨，但是铜现货升水并未受此影响，最新铜现货升水报241/251，回升至一个月前的高水准。从持仓情况来看，现货月持仓仍然较大，这会继续促进逼仓行情的发展，预期现货升水仍会继续维持在高位，并有继续上升的空间。
与伦敦市场相反，上海铜市场表现比较疲弱。虽然上海铜现货市场表现良好，昨日现货铜升水报70/230，为近期最高水平，但是近月合约并没有出现相应的高升水格局，相反现货月509合约对510合约的升水是近月最小的，这颇令人感到意外，不过预期铜市场现货会逐渐走强，现货月509对远期合约的升水有望拉大。
技术上，昨日铜价冲高回落显示了高位阻力较大，目前铜价再次跌破10日均线的支撑，将向下方考验30日均线，铜价近期以横向调整的形式对前期持续上涨进行消化整理，如果近期不出现较大的跌幅，后市会继续强劲上涨；期铝昨日下跌，跌破30日均线的支撑，期铝进入中级调整之中，预期仍有继续下跌空间。
操作上，铜市场近期风险较大，建议继续观望；可继续关注铜跨市场反套。（李榕）
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