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周二，沪铜低开震荡，总持仓增2000余张。
LME市场在周一银行假期结束后于今天开出电子盘，在COMEX精铜于周一收低的背景下，LME三个月铜价和上海期铜都直接低开，不过交易陷落在窄幅震荡区间，国内成交十分清淡
。从主流资金持仓变化来看，当前主流资金仍然保持谨慎看多的态度，毕竟铜价在趋势上依然支持多头头寸。但是，铜价持续累计上涨的时间以及空间都已经积累了巨大的回落风险，除非行情演绎为超常规的上涨行情。当前铜市供求关系变得有些模糊，需求趋向大幅下滑或者放缓增长，而供给增长表现也不甚理想。而客观存在的供求矛盾仅仅集中在美国市场，COMEX铜库存持续小幅度增加，与LME位于美国交割仓库铜库存延续下滑又相矛盾。LME自身铜库存增加与现货升水居高不下也构成一组矛盾。在基本面矛盾与铜价高位震荡同步之时，我们惟有寄托于时间来给出答案。操作上，LME三个月铜观望。
9月铜比值为9.72。10月铜比值为9.71，11月铜价比值为9.61，12月铜价比值为9.50，铜价比值基本收平。国内近三个月期货差价为800元，较上一交易日收低50元。
国内操作建议，少量持有空头头寸。
（杨文虎）
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