[机构看盘]鑫国联期货8月29日上海期铜技术解盘

　　周一沪铜受外盘上周五大幅上涨提振，大幅跳空高开，盘中双方交投谨慎，价格冲高回落。主力0511合约早盘以34920报开，盘中价格温和震荡，尾盘价格报收在34910，全天成交33970手，减仓1756手。

　　

　　从技术面看，LME场外铜周五在30日均线上方止跌大幅上扬，价格重新站上由7月1日低点和8月10日低点构成的上升趋势线，因此高位震荡行情获得延续。LME场外铜价目前震荡区间上轨为前期高点水平线，下轨由7月1日低点和8月10日低点构成的上升趋势线，只要该线未被有效跌穿，短期行情仍将保持强势整理。而各项技术指标同样呈现出强势整理特征。沪铜主力0510合约走势与LME走势趋同，但周一价格突破了前期高点，但本周能否确认有效突破前期高点，将会对后期行情走势研判起到相当关键的作用。

　　

　　从基本面看，上海上周库存大幅下降刺激期现价格走高。上周五，上交所库存周报显示，库存大幅减少7222吨，下滑至42899吨。国内华通铂银市场现货价格跟随期价大幅走高，周一报收在35470。但是做为消费地的库存，并不能完全说明市场的供求关系。从LME、COMEX市场库存的稳步增长情况看，目前价格上涨依然受到拖累。同时，市场对消费淡季过后，库存能否延续增长势头怀有疑问，因此短期市场观望情绪仍会较重，只有等待供求局势明朗，市场交易兴趣才会稳步释放。

　　

　　另外从上周CFTC报告显示，基金减持净多头寸，后市价格上涨压力增加。上周CFTC报告显示，基金截至8月23日净多头寸下跌至10862手，较上期减少3901手。说明近期整体上涨行情并不是由基金推动，而是源于空头回补。因此，在9月合约交割结束后，短期价格继续冲高的动能有限，而下跌的概率会相应增加。

　　

　　总之，目前LME铜价在空头回补支撑下，继续保持高位区间震荡，在价格走出目前震荡区间之前，应保持观望。而沪铜较外铜目前继续保持大幅贴水，随着国内库存的减少，后期有补涨意愿，将较LME铜价表现出超涨滞跌的特征。从交易角度看，铜价高位震荡格局仍未改变，虽然今日沪铜突破新高，但无论从幅度和时间上均未确认有效突破，而外盘铜价仍受制于前期高点，因此可以持有少量空头。

　　

　　鑫国联期货 江洋