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周五伦铜因上海库存大幅减少7300吨而走高，LME铜库存则小增300余吨，库存增加的预期落空导致空头在长周末前积极回补，期价收于3636美元，现货升水仍为220美元。而伦敦场内铜则徘徊在3600整数关口，没有大幅上扬。基金上周继续减多并小幅增空，其净多头寸已降到1.08万手，商业方面在上周大幅减少了空头，显示基金挤仓策略的成功。从持仓看，基金对于3600美元以上的位置非常谨慎，以拉高升水挤出商业止损为主，基金多空头寸的一减一增使其很容易翻手，从而引发铜价的大幅度回撤。而沪铜的持仓随着套利盘的大规模退场
，变为投机多头对保值空头的对垒。
国内各合约今日高开600余点，随即在现货月的带动下，回落100余点。现货月价格相对疲软，显示在这个价格国内消费相对进入清淡区。有数据显示美国经济由于市场对高油价的担心，出现回落迹象，日本贸易顺差大幅减小，大于市场预期，所以笔者认为未来主导国内及国外商品价格的关键就是看人民币汇率的变化，近期伦铜库存的增加也是影响铜价的关键因素，在市场多头氛围强烈的背景下，随着人民币汇率的变化进一步发展，整个商品市场的变化也会随着到来。
操作建议：沽空 评论员:大雨
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