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周四，LME铜延续昨日走势，下挫12美圆，最终以3578美圆报收。成交量为55800手，较上一交易日有所增加。市场观望气氛依然浓厚，交投比较清淡。LME库存在经历了连续几周的增长以后，已经增加了一倍有余，库存总量已经达到了64600吨，这是9个月以来的最高水准。在库存增加的同时，市场依然表现出供应紧张的局面。交易员认为“有关LME市场库存变化的不确定性令投资者谨慎。”目前主导市场发展的主要因素有两个，一个是库存问题，另一个是需求问题。现在这两个问题都变的复杂起来，加之铜价处于高位，市场反应谨慎也是
理性而正常的。在即将到来的9月份，是铜的市场消费旺季。投资者希望到那时能够通过分析铜的基本面供需关系来找出市场的方向。因此，就目前的市况而言，多空双方都不会贸然作出决定。在这种谨慎的操作理念影响下，市场可能继续处于横盘整理态势之中，以等待更明确的市场信号出现。
在国内市场上，现货升水的下降依然存在，需求不振已经成为压制铜价的重要因素。而需求不振在很大程度上恰恰是由于铜价的高企令消费商不敢大规模建立库存所引起的。从期市套利的角度看，进口铜的亏损近3000元，得不偿失，套利资金就会相继改变策略离场观望。目前的沪铜市场和伦铜市场一样，投资者都把目光集中在了即将到来的9月消费旺季上，希望能够通过消费旺季对市场的强力刺激使市场方向变得明晰。因此，在目前阶段，沪铜市场仍旧以保持震荡整理的走势为主，观望气氛依然浓重，交投清淡的局面很难改变。
今日沪铜0511合约以34200元开盘，最高34450元，最低34050元，收于34400元。全天成交61946手，较上一交易日明显放大，并伴有增仓行为。现货方面：长江有色金属市场现货报价在34800-34900元。华通铂银有色金属市场现货报价在34840-34940元。
操作上: 观望为主，目前不适宜中、长线操作。
（交易部 赵炜）
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