沪铜周评（8.22-8.26）

　　本周沪铜冲高回落，高位徘徊，期价于均线系统之上维持高位振荡。11月合约周开盘34000，成交区间33950-34810，周五收报34400，较上周收盘价上涨650点，周K线为一带上影小阳线；成交量小幅扩大，持仓增量下降，其中多头投机大户、套利盘减仓出局较为明显，空头表现谨慎。

　　伦铜周四微幅收低，市况淡静，投资者交投审慎。三个月期铜收报每吨3,578美元，周 三晚场综合交易收报3,590，未来几个交易日市场料继续横盘整理，投资者对铜库存的忧虑阻止了市场延续近期的涨势。最近几周LME铜库存增加逾一倍，但市场仍陷于供应紧张的困境中。

　　国内现货方面，今日国内现货铜价大幅下滑，三大现货市场均价跌破35000元的大关，主要还是受昨夜伦铜跌破3600美元大关的拖累。基本面，据海关的报告数据显示，今年7月我国进口阴极铜同比增长34.8%，达99480吨；进口铜精矿同比增长22.8%，达358921吨，市场供给水平明显提高，多数消费商对现货市场充满信心，现货供给相对充足，虽然临近9月份，消费商并没有急于购货。由于目前的铜价处于高位，铜的消费商尽量减少采购，不敢贸然建立库存，这在很大程度上抑制了需求，导致目前现货市场低迷市况，对期价构成压

　　技术上看，伦铜已经破位，但破的并不坚决，加上一年多来空头屡受蹂躏，即使做一点空，也是草木皆兵，故而在此附近，多空争斗还是较为激烈。整体上，伦铜除了盘面表现感觉较弱外，多头基金阵营至目前还未看到军心不稳，自乱阵脚的迹象，原油的强劲也为一直在原材料商品期货做多的基金提供了有利支撑。在缺乏基本面信息指引的情况下，库存变化仍将是今后市场关注的焦点。

　　今日咨讯：

　　l25日LME铜库存减少550吨至64600吨

　　l比利时Cumerio公司称消费商试图削减铜库存

　　l7月日本铜轧制品产量环比降0.1%至82720吨

　　l赞比亚KCM公司下属Nkana铜冶炼设施因火灾暂时关闭

　　l高盛、大摩中长线唱多商品市场

　　l美国专家称石油将继续贵下去 直到世界经济衰退

　　（陈雅萍）