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周四郑棉小幅收高，源于市场对中欧贸易谈判的良好预期。主力0510合约早盘以13520报开，盘中价格震荡上行，尾盘价格收高于13640，全天成交14902手，减仓250手。
从技术面看，价格弱势获得缓解，在完全扭转颓势之前，价格震荡整理的可能性更大。从黄金分割率的角度看，0510合约上市最低点至4月底高点涨幅的0.809回调位置正好位于13000位置，与整数心理支撑位重合，形成重要支撑。从郑棉0510合约K线图形态上看，从4月
底的高点至上周低点，演绎了一个之字形调整，通过量度分析，在此位置启稳恢复涨势的可能性极大。技术指标方面，均线系统空头排列收敛，价格今日在连续两天遭遇20天均线的压制后突破上行，短期均线已经勾头上行。多项超卖技术指标得到修正， RSI（14）指标底部走平上扬，但仍未突破50位置，KDJ指标低位金叉向上发散，行情的弱势获得较大程度缓解。NYBOT棉指同样在前期阶段性低点附近启稳震荡，但整体弱势并未根本性扭转，短期走势会在震荡中拓展空间。
中欧重启纺织品贸易谈判，有望达成增加今年中国纺织品出口欧盟限额的协议。24日，欧盟的贸易代表团来华与中方进行纺织品配额的谈判。现在已约有价值4300万欧元的中国纺织品因配额问题被积压在欧洲港口，而尴尬的欧盟纺织品零售商们却只能望着那些纺织品，早已"无货可卖"的他们还要不断地支付这批"积压货"的费用。根据欧盟进口监测系统显示，截至8月22日晚，中国输欧盟4类(T恤衫)、31类(胸衣)和115类(亚麻纱)配额使用率均达到100%。至此，在中欧纺织品协议生效仅70多天的时间里，协议涵盖的十类纺织品中已有六类产品的配额被用完。配额尚未用完的类别为：2类(棉布)、20类(床单)、26类(连衣裙)和39类(桌布)，其中连衣裙配额的使用率已达93%以上，预计近期内也将用完。此外，共有87万件T恤衫、5900万件毛衫、1700万条裤子、41万件女衬衫、124万件胸衣、1.5吨亚麻纱滞留在各国海关无法清关。 欧洲官员被迫重新考虑如何解决纺织品进口中出现的紧急情况，此前，中国官员拒绝接受欧洲的初步提议。欧盟成员通过一个非正式计划，允许被封关的套头衫借用9%的下年度配额，但中国认为幅度太低，不同意以9%来解决目前的僵局。一位中国官员说，很明显现在被阻止进口的数量已经超过9%，因此，欧盟考虑用9%来解决问题已经脱离了实际情况。他说，中国最理想的想法是希望全部取消配额，但考虑到6月份双方达成的友好协议，因此还必须遵守协议。另外，中欧之间的纺织品协议暴露出的问题为中美第四轮纺织品谈判提供了经验和教训，增加了达成利于我国纺织品出口协议的机会。因此，新一轮中欧之间的配额谈判将会为中国出口的恶劣形势带来一线希望，如果能够达成对中国出口更为有利的协议，将会支持目前的棉价出现进一步的上扬。
总之，目前中欧、中美之间的纺织品谈判以及新棉上市前的天气状况是刺激棉价的主要因素，但是交投双方对后市依然持谨慎态度，成交和持仓均位于低位，难以走出建设性行情，短期价格仍将维持整理拓展空间格局，建议投资者保持观望，待有效震荡区间形成后，高抛低吸。
（鑫国联期货 江洋）
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