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LME铜高位震荡，后市有望刷新高点。近期库存增长较为温和，没有出现大幅的增长，价格也依然没有出现相应的跌幅，原因是现货升水依然保持高位，在这种情况下价格难以出现大幅的回落。另外还有一点值得关注的是现货/9月合约的4.6万余吨的持仓量，距9月21日仅有一个月的时间，如此大的持仓难免让人产生逼仓的担忧，若到时产生了较大的交割量，目前的库存又将出现紧张的情况。
另据英国商品研究机构(CRU)最近预测，今年全球精炼铜产量将达到1747万吨，比去年增长10％，远高于2004年4.5％的增长率，消费量将达到1715.9万吨，比去年增长2.4％，远低于2004年8.8％的增长率，全年产大于需过剩31.1万吨。市场分析人士预计，今年后5个月国际市场铜价将因供应过剩而下降。目前对于今年铜供需缺口的说法各有千秋，但总体来看，今后供需将会得到改善，但目前供应还是偏紧。
昨天沪铜期价较大幅度上涨，但现货价格却有些跟不上期价上涨的脚步，现货升水仅有10元左右，因为现货情况的改善不是一天两天的事。总体来看，现货价格跌不下去也涨不动，将会影响期价作区间震荡。
作者：中国中期(北京)陈圆圆
（来源：上海证券报）
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