[机构看盘]美尔雅期货8月24日上海期铜技术解盘

　　外盘走势:

　　昨晚国际铜市场继续运行于3600美圆上方，库存的持续增加以及美圆成屋销售数据的下滑对铜价施加了一些压力，但没有能够改变市场的强势运行特征。同时，在9月的第一个通知日即将到来之际，市场的迁仓行为继续导致COMEX铜价的走强。总的来看，目前多空双方都会较谨慎，市场在确认3600美元支撑的同时，测试前期高点能否被突破，短期内围绕3600美 元附近的振荡行情仍会延续。

　　经济数据:

　　 全美地产经纪商协会(National Association of Realtors)23日表示，美国7月份成屋销售量下降。美国7月份成屋销量折合成年率降至716万套，较6月份修正后的735万套下降2.6%。6月份的初步数据为733万套。另外，昨日公布8月服务业收入指数为13，7月为26这些数据令市场对前期对经济的乐观态度有所打击，但显然没有动摇市场的信心。市场在回试3600美圆支持后有所上升，终盘报收于3628美圆。

　　 笔者对于国际铜价继续保持强势运行的观点继续坚持，在连续上升之后，铜价的适当修正对市场的继续上行较为有利。COMEX市场的展期令铜价继续受到支持，而12月份的持仓加大意味着铜价的上涨行情仍然没有结束。

　　市场有关消息：

　　 市场消息:

　　菲律宾铜生产商PASAR表示，公司1-7月阴极铜产量较去年同期提升3.5%至103,869吨，符合公司预期，去年同期为100,390吨。根据该公司周一公布的数据显示，1-7月阳极铜产量从去年同期的118,803吨提升2.7%至122,051吨。该公司表示，计划将今年阴极铜产量从去年的176,196吨提升3.6%至182,500吨。

　　 菲律宾周一批准

澳大利亚Climax铜业公司一工厂在菲律宾北部的Didi－pio铜金项目进行商业生产。该项目拥有年产9.4万盎司的黄金和1万吨铜精矿的产能，该厂将于明年1月前投产Didipio矿的矿石资源总量为1.2亿吨，可开采的储量为2380万，其中含铜0.61%，含黄金1.6克/吨。

　　 国际铜业研究组织(ICSG)在最近的月报中称,全球今年1-5月经季节调整的精铜消费量超过产量16.5万吨,去年同期供给缺口为67.7万吨.月报中称,2005年1-5月全球精铜用量较去年同期减少2.9%.1-5月的矿铜产量较去年同期增加5.8%.同期原生精铜产量为增长5.8%,再生精铜(来自废料)产量为减少1.3%. ICSG称,今年1-5月全球原生和再生精铜产量为668万吨,消费量总计684万吨。

　　 市场焦点:

　　菲律宾铜生产商PASAR公司提高今年的产量显然对市场产生一些利空，而Climax铜业公司在菲律宾北部的投资显然也是一则利空消息，但由于矿山的投资时间周期较长，因此难以产生短期的利空效应。市场较为敏感的是与前期CRU对今年过剩30万吨不同的是ICSG对1~5月份实质性消费与供应的数据统计，16.5万吨的缺口显然与大部分市场人士的估计不同,铜价近几日受到来自数据的支持.在市场中,一月来的9月合约的持仓上,近期由于现货的挤压而不断减少,同时远月的持仓在缓慢的增加,显示市场的展期交易的继续,如此以来市场的运行格局再一次得到延续,目前LME市场9月合约的持仓仍然巨大,为46643手,11月目前为33590手;COMEX市场9月合约已经与当初锝万多手减少到了目前的26022手,同时12月持仓已然膨胀到59684手,展期交易非常明显.这样的结构提示铜价的强势运行将再度延续。

　　今日走势：

　　今日沪铜市场总成交量为64310手，总持仓量为162740手，减2000手。主力0511合约以34730元/吨开盘，最高价至34750元/吨，最低价至34540元/吨，终盘报收于34600/吨，较前一交易日收盘价相比下跌190元/吨，结算价为34630/吨，成交41156手，持仓53978手，增264手。沪铜今日小幅低开，随后继续振荡走势，市场投资者依然普遍持谨慎态度，交投不活跃，持仓减少，在相对低位有支撑和一些买盘，但价格略为上涨后，也引来少量抛盘，除了伦铜头昨晚上的涨跌带动沪铜的高开或低开外，沪铜近期盘中的走势较弱，预计短期内高位区间震荡仍将保持下去。国际铜价从技术上看,在前一个交易日收复3600美圆失地之后,昨日对3600美圆进行了回试,尾市的回升显示市场的强势没有改变,同时,由于此次市场的调整不充分,其上涨的动力也不够充足,而中期市场总体的牛市格局没有发生改变,近期的整理对牛市格局的延续进一步得到了加强。如有疑问，请致电027-85804810 QQ:77006276咨询。

　　美尔雅期货研发部-李昌文