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郑棉周二温和整理，市场交投依然谨慎。主力0510合约早盘以13565高开，盘中震荡回落，尾盘价格收在13540，全天成交14004手，小幅增仓40手。
从技术面看，价格弱势获得缓解，在完全扭转颓势之前，价格震荡整理的可能性更大。从黄金分割率的角度看，0510合约上市最低点至4月底高点涨幅的0.809回调位置正好位于13000位置，与整数心理支撑位重合，将会对价格形成重要支撑。从郑棉0510合约K线图形态上
看，从4月底的高点至上周低点，演绎了一个之字形调整，通过量度分析，在此位置启稳恢复涨势的可能性极大。技术指标方面，均线系统继续向下空头发散排列，但短期均线已经走平。多项超卖技术指标得到修正， RSI（14）指标底部走平上扬，但仍未脱离弱势区域，KDJ指标低位金叉向上发散，行情的弱势获得一定程度缓解。NYBOT棉指同样在前期阶段性低点附近启稳震荡，但整体弱势并未根本性扭转，短期走势会在震荡中拓展空间。
新棉上市前期，市场的观望气氛较浓，交易冷清。棉农惜售心理较强。近日安徽沿淮棉区棉农普遍开始采摘脚花，部分地区有小商贩收购，但数量不大。据巢湖一名信息员反馈，现在收上来的籽棉不分等级，最高收购价2.4元/斤。而山西、陕西、湖北等地的零星收购价格在2.6-2.7元/斤之间，与去年相比，收购价还没有达到农民的预期高度。另一方面，棉商也不敢贸然采取大规模的行动，因为对后市比较迷茫。而纺织厂购棉积极性继续维持低位。库存积压引起的资金短缺限制了其购棉能力。籽棉集中上市前，天气因素也会对行情形成影响。目前全国主要产棉区目前气温偏低，只有新疆维持在30度以上，这对棉花裂铃吐絮不利，会影响高品质棉花比例。
发改委预测最新的监测报告显示，上半年国际和国内市场棉花价格呈回升走势，目前价格水平虽低于去年同期，但高于去年年底，报告预计，下半年棉花价格仍小幅上升，价格水平高于上半年。
综合看，目前多空因素交织，市场的观望气氛限制了价格的波幅。建议投资者暂时保持观望，待有效震荡区间形成后，高抛低吸。
（鑫国联期货 江洋）
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