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周三，沪铜收低，总持仓减2000张。
今天国内期铜震荡收低，成交并不活跃。从持仓变化来看，某些多头资金翻空冲击了当日交易价格，不过套利资金承接了多数头寸。LME三个月铜在亚洲交易时段小幅度走低，不过价格依然运行在3600美元上方。LME三个月铜价站稳3600美元，将有机会上试3700美元。虽然铜价累计涨幅甚巨，然而多头资金在市场当中依然掌握主动优势，美国市场库存危机对铜
价的支持作用并未削弱。当前精铜供给状况仍然是市场的焦点，上半年矿铜产量增长放缓，个别国家甚至出现大幅度下降，这对下半年将是一个考验。一般来说下半年铜产量增长多好于上半年度，如果产能增长不足以抵消矿铜品质下降带来的负面影响，那么远期铜产量增长也将堪忧。从地区供需形势来看，欧亚地区在在第三季度已经基本实现了供需平衡，而美国供需仍然处于失衡状态，这受美国国内铜产量下降的影响。在笔者看来，下半年铜市实现供需平衡的可能性是较大的。而落实到操作，在铜市技术特征尚未显著变化之前仍然不适合大规模参与抛空。操作上，LME市场观望为主。
9月铜比值为9.68。10月铜比值为9.62，11月铜价比值为9.54，12月铜价比值为9.43，铜价比值收低。国内近三个月期货差价为900元，较昨日收窄50元。
国内操作建议，观望。
(杨文虎)
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