基金主力制造的表象 金价跌宕起伏

　　高赛尔金银 易金

　　8月23日，上海黄金交易所AU99.95以114.20元/克开盘，最高价为114.50元/克，最低114.20元/克，报收114.42元/克，较前个交易日上涨0.44元，涨幅0.39%；成交2316公斤，成交量较前个交易日放大1.5%。AU99.99以114.80元/克开盘，最高价为114.80元/克，最低价为114.40元/克，报收114.47元/克，较前个交易日上涨0.37元，涨幅0.32%；成交292公斤 ，成交量较前个交易日萎缩38.1%。

　　亚洲早盘，美元稍显停顿之后便形成动态上扬格局，13点30分左右上行至87.35点上方。但国际金价并未对应承压，逆势走出小幅上行态势，运行于439美元左右。午盘后，美元急速回调，完全回吐稍早涨幅，国际金价再度获得提振，继续小幅走高至440美元左右。周一关联趋强的国内金价走势分化。AU99.99高开后呈低走态势，午盘后运行平稳，但量能萎缩明显，显示抛压相对较轻；AU99.95则呈现低开走高态势，特别是午盘后上行明显，收盘保持在日内相对高位，量能与前个交易日基本持平。总体而言，近两日国内关联趋强的金价有所收敛，市场体现一定的观望氛围。　

　　隔夜国际金价以435.90美元开盘，最高上试440.40美元，最低下探435.50美元，报收437.80美元，较前个交易日上涨1.90美元，涨幅0.44%。

　　隔夜美元以88.67的日内最高点位开盘，最低下探88.05点，报收88.13点，较前个交易日下跌54点，跌幅0.61%。

　　国际黄金市场，金价走势存在较强的迷惑性。特别是20点20分左右的动态盘面，国际金价日K线形成动态穿头破脚态势，极具结束调整的意味。而且，近几周的K线组合与3月3日非常相似，是否意味着金价意欲结束调整，重续升势呢？

　　笔者之见，这不过是基金主力制造的表象。首先，8月16日的大阳线，目前看来是基金的诱多行为，8月17日的大阴线则是诱多之后的关门。短期而言，基金可能不会将金价再度有效拉回到442美元上方，让17日入瓮的短期多头解套。因为此次诱多是非常耗费基金能量，这种刻意营造的市场手法在3月3日之前的几个交易日没有得到体现。

　　其次，3月3日之前，虽然金价连续劲升，但基金净多持仓却相对较低，不到60000手。即金价虽然连续大涨，但基金在期金上的获利相对有限，较低的净多持仓使得基金后续资金相对充足，利于后市推升。截至8月16日的基金净多头寸却创出近10年新高，显示短期继续推升金价的能量可能衰竭。

　　就市场运行而言，虽然金价K线形态看似有结束调整的内涵，但笔者依然认为，市场仍需继续调整。当然，笔者也不能就此断言。如果金价近两日收盘能够持稳于441美元上方，结合关联市场推导，笔者可能会对调整观点作出适当修正；如果金价依然小阴或小阳，那么延续调整的可能性将加大，甚至可能延长调整时间。