宏观调控外汇是纲

　　金鹏期货董事长、中国农大期货研究中心教授常清

　　这次

汇率体制改革对中国经济增长方式的影响极为深远。宏观调控外汇是纲，外汇体制不调整，其他调控措施效果都会被抵消。多年来中国的经济增长是建立在三个透支的基础之上:其一是透支了环境；其二是透支了资源；其三是透支了社会劳动保障。这种“透支型”的增长是不会持续下去的。此外，汇率调整能够缓解生产能力过剩，经济增长的重点发生 彻底转移，推进产业的升级换代，实现以效益型的增长代替速度型的增长。当前中国虽然是制造业大国，但不是强国，而

人民币升值有利于对外投资，国内过剩产能转移出去，实现产业结构的升级换代，变高速增长为中速增长、效益型增长。

　　就汇率调整对未来金融期货的影响，我概括为“从遥远的星空传来了上帝的祝福”。尽管遥远的星空还有很长的距离，但毕竟传来了一种祝福，只是这个祝福并不马上成为现实，但这种潮流是谁也阻挡不了的。期货界都认为，只要有上市金融期货品种，期货市场才有希望。但也有人说金融期货来了，银行、券商实力雄厚，期货经纪公司可能都不是对手。但在上个世纪国债期货上市时，期货经纪公司都取得了成功，因为它们的运行机制适合市场经济要求。

　　作为最初的期货市场设计者之一，我希望的结果是1996年提出的将期货市场建成反映中国因素的世界定价中心，但当前的发展却有悖于这一目标，其主要原因是“三公”原则只在表面，没有真正落到实处。当市场真正出现不符合“三公”原则的超垄断权力、超经济强权单位时，却没有监管，监管层令人诧异地保持沉默，从而造成整个市场价格失真。还有，出现左右市场的外国大户时，监管层也同样保持沉默。该管的不管，不该管的非要管，“三公”原则显得异常苍白。

　　当前中国期货市场正面临重大历史抉择:进，可达到最初设计目标；退，就是拉美化、殖民化。当前官学商应认真研究、反思期货市场。在明确指导思想的前提下应明确期货市场建设的重要环节是什么？怎么能够正确反映中国因素？怎样能够有体现中国因素的话语权？怎样明确市场真正的监管重点？