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上周五，LME铜受国内沪铜库存增加近万吨的影响出现微幅下挫。下跌1美圆，最终以3563美圆报收。成交量为77409手，较上周四有所放大。而LME库存则增加400吨，总存量达到61125吨。对目前的LME市场而言，铜库存的变化以及市场供需关系的改善已经成为所有市场人士所关注的焦点。而在国际供需方面，据国际铜业研究组织（ICSG）的研究报告称，全球1-5月全球原生和再生精铜产量为668万吨，而全球消费量合计为684万吨。全球今年1-5月份经季节调整的精铜消费量超出全球精铜产量15万吨，而去年同期的缺口则为67.7万吨。供需紧
张情况得到极大程度的缓解。正是基于目前这种市况，在期铜市场上的投资者认为铜价已经基本到达顶部而面临向下调整趋势而采取回避和观望态度。另一方面作为用铜企业来说，由于目前铜价出于历史高位使企业不敢建立大规模的库存。而产铜企业则怕铜价下滑伤及自己的利益，因此更愿意在目前的市况下进行套保。这就导致了市场上的需求被抑制和减少。市场上的这种谨慎局面造成了目前市况的滞涨以及成交量的萎缩，市场交投出现了疲软的局面。而此时市场上的主多资金投机性成分比较强。因此，铜价依然会保持比较剧烈的波动。
从沪铜市场上的情况来看，上周五，上海期货交易所的铜库存大幅增加了9784吨，总存量达到了50121吨。由于沪铜市场与伦铜市场存在着相当程度的联动关系。而中国的需求状况也是影响国际铜市行情的重要参考指标。因此，沪铜库存的增加不可避免的会对伦铜产生影响。沪铜库存的增加也是伦铜下跌的一个原因。但从国内的行业需求来说，随着电力供应限制问题逐渐淡出，众多型材加工企业已经开始进行生产。由于目前铜的高价位使许多生产者无法建立大规模的库存，为应对生产需要，这些企业在后市存在备货的需求，而这些因素都会对后市产生影响。但总体说来，期铜价格依然会呈现震荡的走势。目前期铜市场处于高位，贸然作多做空压力都比较大，因此，在目前这种矛盾时期最好的操作方法是等待，等待市场基本面和技术面给出更明确的信号。
今日沪铜0510合约以34460元开盘，最低下探至34420元，最高34600元，并以最高价报收。全天成交20854手，成交量较上周五明显萎缩。511合约以34000元开盘，最高34180元，最低33950元，收于34170元。现货方面，长江有色金属市场现货报价在34890-34940元，华通铂银有色金属市场现货报价在34850-35100元。
操作上 观望为主。
（交易部 赵炜）
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