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上周五，LME铜基本持稳，并受空头回补影响有所反弹。下跌1美圆，最终以3563美圆报收。LME库存增加400吨，总存量达到61125吨。铜的供求关系以及库存的变化对于市场来说是反应最敏感的话题。据国际铜业研究组织（ICSG）在最近的月报中指出，全球今年1-5月份经季节调整的精铜消费量超出全球精铜产量15万吨，而去年同期的缺口则为67.7万吨。报告中指出，全球1-5月全球原生和再生精铜产量为668万吨，而全球消费量合计为684万吨。由此可见，供需关系矛盾的缓解程度。正是基于这种考虑，在市场上的投资者认为铜价已经面临
顶部而采取了观望的态度。作为用铜企业来说，由于目前的高价位使企业认为铜价即将见顶而不敢在此价位上建立大规模的库存。这就导致了市场上需求的抑制和减少。这对市场上铜价的影响是非常大的，造成了目前市况的滞涨以及成交量的萎缩，市场交投出现了疲软的局面。而此时市场上的主多资金投机性成分比较强。因此，铜价依然会保持比较剧烈的波动。
从国内的情况来看，上周五，上海期货交易所的铜库存大幅增加了9784吨，总存量达到了50121吨。由于沪铜市场与伦铜市场存在着相当程度的联动关系。因此，沪铜库存的增加不可避免的会对伦铜产生影响。沪铜库存的增加也是伦铜下跌的一个原因。但从国内的行业需求来说，众多型材加工企业已经恢复生产，电力供应限制问题逐渐淡出，由于目前铜的高价位使许多生产者无法建立大规模的库存，为应对生产需要，这些企业存在备货的需求，这些因素都会对后市产生刺激作用。但总的来说，期铜依然会呈现震荡的走势。
今日沪铜主力0510合约以34460元开盘，最高34570元，最低34420元，中午收于34520元。
操作上 观望为主。
交易部 赵炜
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