企业年金运作安全须第一

　　企业年金是关乎到千万人利益的养老钱，如何安全管理和运作这笔资金，无疑成为企业年金管理机构的首要考虑。为了保证资金运用的安全有效，分工可以发挥互相监督的功能

　　在盼望声中，37家企业年金基金管理机构终于亮相，8家保险公司获得了其中的10张牌照。企业年金眼下500亿元的存量和将来万亿元的潜在市场，给人以无限遐想，在资本为王的年代，资金越多，越有话语权，别的不说，单是存款就能以协议的方式得到较高利率。这 也是为什么银行、证券公司、基金公司和保险公司等激烈争夺管理资格的原因所在。

　　企业年金是一种养老金形式，在缴纳基本养老金的基础上，企业根据运营情况，为员工将来养老储备资金，就是通常意义上的企业补充

养老保险。在海外，企业年金常被作为能够留住员工的一种福利，想到退休以后可领到可观的养老金，员工的忠诚度自然会提高。

　　一定要控制好风险

　　企业年金是关乎到千万人利益的养老钱，截至2004年，全国有22463户企业建立了企业年金，涉及职工703万人，随着企业年金的铺开，涉及的职工还会更多。如何保证这笔钱能够不断保本升值，以满足将来的养老需要，是企业年金受益者和管理部门需要考虑的问题。如果年金由企业自己运作，显然难以控制好风险，最大的风险便是资金挪用。

　　国家劳动和社会保障部、

银监会、

证监会和保监会去年共同发布实施了《企业年金基金管理试行办法》，吸收各类金融企业参与企业年金基金的运作，目的很明确--保证企业年金运作的安全。

　　今年8月，首批机构选定，企业年金基金运作的独特模式也随之形成：管理过程中要有四个角色，分别是受托人、账户管理人、委托人和资金运用人，各司其职，从年金的收取、建立账户到运用再到计算、发放，每个机构都承担一部分的功能。之所以不厌其烦地划分流程，是为了保证资金运用的安全有效，分工可以发挥互相监督的功能，防止权力的滥用和风险的不可控。

　　此次对管理机构资格的审查非常严格，从受理机构申请到认定结果公布历时78天，参与评审的专家有51位，就是为了选出过硬的管理机构，保证年金基金运用的安全性。

　　管理部门对企业年金基金的投向也作出了明确的指向，投资银行活期存款、中央银行票据、短期债券回购等流动性产品及货币市场基金的比例，不低于基金净资产的20%；投资银行定期存款、协议存款、国债、金融债、企业债等固定收益类产品及可转换债、债券基金的比例，不高于基金净资产的50%；投资股票及投资性保险产品、股票基金的比例，不高于基金净资产的30%。

　　监管应是全方位的

　　企业年金基金运作虽在操作流程上有了安全保障，但有相关风险也需要防范，要建立责任追究制。倘若企业年金基金在运用过程中出现亏损，资金运用人将承担何种责任，受托人是否也要因为选人不当而得咎，这些问题会随着年金基金运作的深入出现。保险业已着手建立问责制，对保险公司高管投资行为不当进行惩戒，这也适用于参与企业年金管理的保险公司。与之相对应的是，其他行业的管理机构也要有类似的监管，这才不至于失衡。

　　在投资方向上，股市成为期待热点，去年11月，《关于企业年金基金证券投资有关问题的通知》成为利好消息，刺激沪深股市拉出一根阳线，投资者为之振奋。虽然监管规定投资股票的比例不高于基金净资产的20%，但风险不容小觑，从去年开始，几家大型保险公司投资股票基金或股票亏损就很严重。

　　收益与风险要对等，《企业年金基金管理试行办法》对管理机构的收益作出了规定，如受托人提取的管理费不高于受托管理企业年金基金财产净值的0.2%，投资管理人提取的管理费不高于投资管理企业年金基金财产净值的1.2%等。按500亿的规模计算，管理机构将得到7、8亿元的收入。如果投资失败，账户出现亏损，就应该不能得到这些收益，这才是有效激励的机制。

　　劳动和社会保障部等监管机构也将陆续出台相关法规，将加强对基金管理人的业绩考核，确保资金安全运营，对管理不善、严重违规的机构，将严格按退出机制，实现优胜劣汰。这将从另一个层面加强企业年金运作的安全性。

　　作者：马飞孝

　　（来源：上海证券报）