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本周回来，国际铜价经连续上涨后，周三晚在LME库存大幅增加6000吨的影响下，多头的大幅获利平仓引发期价的大幅回落，并触发止损盘蜂拥而出，当日大跌110美金，上涨的多头趋势遭到一定的打击。刚止损出局资金短期内重新入市的可能性不大市场缺乏买盘；但空头也似乎不敢贸然继续进攻，周四晚市场观望气氛浓厚，期价转入窄幅整理。最近两周内期价出现两次较大的调整，表明市场情绪趋向于不稳定，库存伴随着期价同步上涨的阴影最终以价格大幅折回的形式释放做空的动能，但技术形态上已经初步进入调整的状态。再者，本
伦上涨行情最早可以追溯到6约初，两个多月来的上涨一直欠缺充分的调整，技术上上升斜率偏大，技术回调的压力也随之不断累积，但就长期趋势来看，整体多头形态还没有完全破坏，后市去向方面，若短期内3480一线不能获得有效支撑，后市将会迎来更大幅度的调整。
19日，沪铜高开低走，盘中不见明显买盘，午后抛压有所增加，期价跌福加大，并跌穿昨日低位，技术形态上偏向于进一步调整。CU511早盘以34120开盘，盘中最高34160，最低33740，尾市依旧疲软，仅以当日次高价33750保收，下破10日均线调整压力加大。
现货方面：受期价偏弱的影响，19日国内现货报有所下调。上海华通报价34900-35000元/吨；长江有色金属现货市场报价在34930－34990元/吨；广东南海地区报价34900-35100元/吨。
库存方面：伦敦铜库存维持增加态势。19日小幅下降400吨至61125；COMEX库存持续下降了近一个月后，终于出现171吨增幅，至8183吨；国内方面，上海交易所库存继续大幅增加9784吨至50121吨。随着LME库存的触底反弹，持续增加，在很大程度上抽取了期铜后续上涨的动力，这最终成为铜价上涨中的一种压力。
操作建议：走势逐步转入调整，多头宜离场或减仓处理。
中期广州 李志成
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