[机构看盘]上海金鹏上海橡胶一周技术解盘

　　本周沪胶期价在振荡行情中继续向下调整，但价格跌势相对有所趋缓。至周五收市现货509合约下跌175元至15445元报收，持仓量从3168手增至3436手；近月510合约下跌185元至15595元报收，持仓量大幅减少10812手至9270手；主力511合约下跌155元至15705元报收，持仓量大幅增加11024手至24012手。期交所公布的天胶库存，截止8月19日的库存总量小幅增加180吨至18640吨，仓单数量增加125吨至14585吨。综观一周市场交易状况和期价走势，鉴于国际市场产区现货胶价继续回落和国内主产区海南云南预期现货供应增加现货胶价持续回落 ，而国内销区市场买涨不买跌的消费心理使采购减少的影响，价格继续受到压力，导致沪胶期价振荡中继续走跌，但价格跌势相对有所趋缓。产区农垦电子商务现货胶报价继续回落，但随着低价位现货成交量的逐步放大，价格在15300元/吨位置渐显企稳迹象，本周五电子报单均价至15389元/吨，成交均价至15353元/吨。各地销区市场现货胶价也继续回落：石家庄天胶市场国标一号主流报价至15800-15950元/吨左右，市场货源仍然有限成交低迷，下游观望者居多；进口胶泰国3号烟片货源较少，报价坚挺在18500元/吨左右。衡水地区天胶市场标一主流报价在16300元/吨左右，实际成交价在16100-16200元/吨；进口胶泰国3号烟片货源极少，报价仍在18500元/吨左右，贸易商以观望为主。青岛保税区天胶市场，印尼20号标胶报价在1485美元/吨，马来西亚20号标胶报价在1500美元/吨，整体市场清淡，下游采购商大都观望。江苏地区天胶市场标一报价在15600元/吨，实际成交价格略低，交投清淡；越南3L胶报价在15100元/吨左右（不带票），成交相对较好。上海地区天胶市场主流报价至15500元/吨，贸易商对后市比较担忧；进口橡胶印尼20号标胶报价在1495美元/吨，泰国3号烟片胶报价在17800元/吨。宁波天胶市场整体呈现观望，标一主流报价在15600-15700元/吨左右，云南烟片价格在16800元/吨左右；进口胶泰国3号烟片胶货源极少，报价至17500元/吨左右，越南3L胶报价在14500元/吨(不带票)。同时国内进口数据：据海关最新数据显示，7月份进口天然橡胶10万吨，1-7月累计进口天然橡胶73万吨，较去年同期增加5.6%；7月份进口合成橡胶90947吨，1-7月累计进口合成橡胶611990吨，较去年同期减少6.5%。由于目前天胶价格仍处于相对弱势趋跌走势之中，市场贸易商抛货相对较为积极，而下游企业采购商观望心态依旧浓厚，在需求没有明显大幅增加之前，国际国内胶价将会继续受到压力而走弱。但是，基本面上不容忽视的几个利好因素也仍然存在：一是全球橡胶库存仍处于极低水平，沪市库存未到2万吨，日本民间库存已降至自1963年统计以来的最低水平7千余吨。二是原油价格依然高企。因为随着

石油价格的上涨，合成胶价格也水涨船高，目前合成胶中的顺丁胶价格再度升至天然橡胶之上，部分可替代性买盘将再度转向天然橡胶市场。三是因汽车工业高速发展所带来的对天胶旺盛的需求格局，不会在短时间内发生改变。虽然目前企业依然维持现用现买的采购策略，企业的周转库存依然非常之低，买涨不买跌的采购心理使企业观望氛围相对浓厚。但从国内产区现货成交量相对前期价格高位时的缩量已逐步呈现日渐增加的迹象看，近期天胶价格出现阶段性的回落，也正应该是企业大量采购的关键时期。而体现在沪胶期市现货509合约持仓量能小幅续增的现状分析，或许也正说明了在目前价格区间已开始吸引部分现货交易商的现货买盘介入。所以才形成胶价跌势相对趋缓的结果。后市只要现货胶价能够相对企稳，沪市期胶价格将维持振荡整理的格局。

　　国际市场，本周东南亚主产区现货胶价因天气良好改善了供给而继续回落，9月交货的泰国烟片胶（RSS3）FOB价格至1538美元/吨左右，10月船期的烟片胶报价至1480美元/吨，轮胎级20号标准胶(STR20)报价至1450美元/吨；9月交货的印尼20号标胶（SIR20）报价至1410美元/吨左右；马来西亚20号标准胶(SMR20)报价至1420美元/吨；新加坡期货市场天胶近月报价至151.5美分/千克。多数海外买家正等待8月和9月船期的橡胶离岸价格(FOB)跌至每公斤1.50美元下方。而据马来西亚统计局公布数据显示，2005年6月马来西亚天然橡胶产量为96163吨，较5月增加16583吨，但较上年同期下降5.4%。今年6月该国天然橡胶出口总量为91464吨，较上个月减少0.3%，较去年同期增长9.0%。同期销区东京期胶市场3号烟胶片期货合约价格也在续跌的基础上相对跌势趋缓，而现货期约价格下跌幅度相对较大，现货8月期约价格报收至167.0日圆/公斤，基准1月期约报收164.5日圆/公斤。发生在泰国南部主产区的旱情和暴力事件，已导致该国出口商对日本终端用户推迟发货，从而拉低了日本国内的库存。日本橡胶贸易协会公布数据显示截至8月10日的民间仓库生胶库存降至历史纪录低点7106吨。

汇率方面美元兑日圆报至110.66/72。国际市场原油价格有所回落，纽约商品交易所9月轻质

原油期货价至每桶63.87美元。另外，今年东南亚地区遭受罕见干旱天气的影响，虽然7月份的降雨对旱情起到了一定的缓解作用，但整体减产已成事实。占全球胶产量40%的泰国减产严重，由于受干旱天气以及暴乱的影响，泰国今年上半年胶产量同比下降了20%。主产区的减产已使今年全球天胶减产成为事实，天胶供应紧缺的情况仍将维持一段时间。在产量减少的情况下，全球对天胶的需求并未减少。据IRSG预测，2005年世界天然橡胶产量预计达893.4万吨，比去年的产量增长3.6%。而2005年全球天然橡胶的消费量将达到872万吨，同比上升5.5%。

　　

　　（莫淦）