[机构看盘]南粤期货汕头营业部8月19日上海期铜技术解盘

　　【市场简述】

　　LME铜: 期铜周四收高,自昨日的跌势中反弹,因受到库存下降的支撑.但交易商称,市场仍将保持震荡走势. 三个月期铜收于每吨3,564美元,较周三上涨14美元，库存减少350吨，总库存量为60725吨。注销仓单为11125吨，现货升水200美元。

　　COMEX铜: 期铜收盘涨跌互现，市场参与者对后市看法不一，9月期铜涨20点，收报1.6590美元/磅，库存增加171吨，总库存量为8183吨。

　　沪铜：期铜今日下跌。成交温和放大， 10月合约收盘报34170元。上海华通有色金属现货铜报价： 34900-35000元/吨。

　　【市场消息】

　　1、Bache金融机构周三表示，预计未来两年全球精炼铜产量将会大幅 增长，但是消费增速不会很强无法消化所增长的产量，导致价格下滑。Bache金属策略师Angus MacMil－lan预计2006年和2007年全球精炼铜产量将会增至1330万吨和1400万吨，超过2005年的 1240万吨预期。

　　

　　【走势分析】

　　1、 最近有关当前的库存增加主要来自于欧洲消费淡季消费商减库（借出交易）的猜测见诸于众多国内外的分析报告，具有相当的可信性；市场预测消费商会进而买入远月合约。但（借出交易）从另一方面也说明市场存在隐性库存，而远月的消费买盘已经提前进入市场，后市上涨动能也将削弱；

　　2、 高达11125吨的注销仓单给库存的变化带来更多的不确定性；

　　3、 从持仓统计看，沪铜主力今天操作总体偏空，主力多头被逼主动减仓；

　　

　　总结：昨晚LME三月铜反弹，期价在3595美圆受阻回落，预计今晚伦铜会再次试探3500美圆的支撑，但该线支撑力度较弱，铜价继续下破可能性较大，而其较强的支撑线在3400美圆，后市库存变化将对伦铜走势将产生关键性影响。沪铜今天盘面感觉很弱，主动性抛盘增多，市场对伦铜今晚下跌预期强烈。

　　

　　（南粤期货汕头营业部研发部--张乐佳）