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在库存下降的支撑下，伦铜周四反弹收高，三个月期铜收于每吨3564美元，较周三上涨了14美元，并远高于日低3534美元，日高为3600美元。LME库存昨日停止了此前的上升势头，下降350吨至60725吨，而周三库存曾升至八个半月高点。现货/三个月逆价差进一步扩大至204美元。
沪铜今日高开低走，并未跟随伦铜昨日涨势，盘中表现出较强的下跌意愿，各合约跌幅
介于180-410点间，交投较为活跃，持仓维持近减远增格局。主力10月合约以34570高开，盘初曾快速下挫，之后被拉升至开盘价附近，下午交易中震荡走低，尾盘收保全天最低价34170，跌290点，持仓减少近4000手；9月合约开盘34990，收报34600，跌330点。现货方面，长江市场今日报价34965，较昨日每吨下跌70元。
LME库存停止了连续多日的上升步伐，昨日小幅减少350吨，国际铜价应声上涨，虽然涨幅不是很大，但我们还是可以从中看出投机资金看多铜市的立场并未改变，未来价格被进一步推高的可能性仍然存在。
从基本面来看，昨日LME库存不增反减，与此相伴的是注销仓单的进一步增加，现货/三个月逆价差也进一步扩大，再一次站在了200美元的关口之上，在当前库存处于如此低位的情况下，这些因素的微妙变化似乎在向我们暗示着一点：库存未来的稳步增加可能存在难度，或者说即使不存在持续增加的难度，至少说明库存状况要想发生实质性的转变仍然需要一定的时间，在近期内库存的状况仍然有利于铜价。
巴克莱资本表示，消费商在假期过后的采购兴趣增加将推升铜价，当前处于铜的消费淡季，过了这一段时间，随着企业用铜量的增加，亦会为价格提供支撑。Goldman Sachs Commodities 在一份报告中也表示：“经济前景改善再度支撑基本金属，并预示工业金属价格和波动性上升的时间可能厂与我们此前的预期。”
技术上看，国际铜价目前正处于一轮短期上行趋势之中，此轮上涨始于7月1日，迄今为止已延续了一个半月，铜价周三的下跌在这一上行趋势线处得到了有效的支撑，并于昨日如期反弹，从趋势分析的角度来看，此轮上涨依然有效，估计近期内仍可能上涨。
国内方面，从沪铜今日的表现来看，国内的空头气氛明显较国外浓烈，短期内沪铜可能会与伦铜在走势上出现一定的分歧，但这种情况应该不会持续很久，因为有消息人士预期9月中国铜进口量将下降，并称已有一大型中国进口商取消了9月份的进口合同，如果消息属实，沪铜会得到一定支撑。
综上，笔者认为国际铜价仍然存在进一步上攻的可能，但沪铜短期内可能会表现为一定程度的滞涨，走势上可能以高位震荡为主，因而建议投资者暂时离场观望。
（李春娟）
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