高赛尔日评：基金演绎变奏曲 金市表象似迷离

　　高赛尔金银 杨易君

　　隔夜国际金价以439.90美元开盘，最高上试442.30美元，最低下探437.50美元，报收439.30美元，较前个交易日下跌0.90美元，跌幅0.21%，日K线呈现一根振幅较大的螺旋桨K线形态。

　　昨日美元再度劲扬反弹，国际金价则独立大幅振荡运行。隔夜美元以87.95点开盘，最高上试88.70点，最低下探87.86点，报收88.59点，较前个交易日上涨65点，涨幅0.74%，日K线形成一根继续加速反弹的中长阳线。周四的亚洲盘面，美元依然固守上个交易日的反弹成果，基本围绕88点左右，呈强势窄幅运行态势，而国际金价则振荡趋软运行在439美元下方；欧洲开盘后，美元突破动态盘整，形成单边上行态势。截至22点15分，美元从88点一路运行至88.60点上方，但国际金价再现独立运行态势，在18点30分以前，受美元指数的上扬关联承压回软至438美元下方，但随后盘面显示动态杀跌意愿不强，金价反而在买盘的推动下与美元一同上行。22点30分以后的一个小时，美元升势停顿，黄金则再接再厉上升至442美元上方。隔夜零点之后，美元仍呈强势停顿状态，而此前关联趋强的国际金价开始呈现回软，振荡回落至439美元左右，K线图上留下较为明显的上影线。

　　从K线形态来看，连续5日上涨的美元指数已开始呈现短期超买迹象，但超买迹象却并不突出。而从分时K线观察，美元的动态上扬过程依然显得非常稳健，说明美元依然具有惯性上扬的动能。而从技术指标来看，昨日美元在中长阳反弹之后，已回升至BOLL中轨之上，使得趋势有所转暖。而MACD指标也开始出现低位金叉，也显示美元反弹有望进一步延续。基于反弹的时间周期推算，以目前美元的反弹运行态势来看，至少应该还会在近期高位上方持稳3个交易日。但目前美元也面临上行的反压，首先仍是昨日分析的几大技术因素：30与60日均线在88.70点左右交汇共振的反压将更为强烈； 88.70点左右也是以2004年底的低点80.39和2005年7月90.77点连线为主线形成的速阻线，其1/3线的位置所在，美元的反弹可能形成对下破1/3线后的回试；美元从90.77点回调到目前的最低点86.76点后，其反弹的二分位在88.76点。

　　而基本面上，美国经济数据依然强劲：美国费城联邦储备银行周四公布，其8月制造业指数从7月的9.6跳升至17.5，超出市场预期的12.3，更远远脱离了6月时格外疲弱的负2.2，其中新订单分项指数自5.0大增至19.8，与最近显示企业库存下降且需迅速补充库存的数据相呼应；就业分项指数也温和上升，此项数据与定于9月初出炉的全国制造业指数息息相关,因而备受关注。市场认为，该数据进一步表明美国联邦储备理事会(FED)将继续慎重有序升息，但不必加快升息步伐，良好的经济数据使得近日美元的强势反弹得以进一步巩固。另外， 美国经济谘商会公布7月领先指标仅升0.1%至138.3，增幅低于预期的0.2%，该指数暗示秋季经济成长会较为温和，此外，8月就业市场继续改善，尽管8月13日当周初请失业金人数增至31.6万人，高于市场预估值31.05万人，但仍意味著月度非农就业人口增幅大致将介于15-20万人。

　　国际金价近日运行显现出非常明显的独立运行态势，18日国际金价面对日K线组合形成的“空方炮”以及美元大幅上扬的关联反压，国际金价并未对应承压大幅下跌，反而在晚间盘面一度呈现与美元同步上扬的关联强势，使市场似乎感到金价结束调整，柳暗花明又一春的表象。但笔者以为，目前金价结束调整可能为时尚早，投资者应该警惕金价强势运行表象之下可能面临的回荡风险。8月17日的大阴线是一根指导意义较强的阴线，甚至可以理解为短期诱多之后关门的阴线，也就是说，短期基金主力可能不会让8月16日追涨的多头出局，金价短期可能不会有效再度返回442美元上方，使诱多追入的短期头寸获得解放。另外，从金市的资金运行内涵分析，目前基金持有较高的净多头寸，需要兑现部分机动资金，用于对后市行情的进一步引领。然而，即使基金以强势振荡的方式来达到兑现获利头寸的目的，当前的振荡幅度似乎也相对偏小，而如果以相对弱势的回调来完成，则回调的幅度可能更需加大。故从金价对应于美元市场指引的K线形态来看，似乎有望结束调整，行将再度上行。但从基金主力的运行节拍来看，似乎需要更为明显的回荡或回调。操作上，短线投资者可以不变应万变，保持观望态势，而中长线投资者可继续持有多方头寸。