[机构看盘]北方期货8月19日上海期铜早间技术看盘

　　周三LME铜库存小降350吨，铜价对铜库存下降的消息表现得十分敏感，LME三个月铜在短短两个小时内飙升50多美元，不过尾盘仅反弹14美元。最近一段时间，我们可以发现铜价的表现对库存增加反应不如对库存下降反应来的敏感，这说明多头资金在市场表现的相对更活跃一些。铜价之所以在尾盘回落，受到两个因素影响。一个是美元大幅上涨，导致基金属价格承压削减反弹幅度，另一方面COMEX铜库存在周四继续小增171吨，则大大打击了市场的人气。我们看到LME铜库存已经升至8个月以来高点，但是铜价对此反应却并不热心，其中有一 个很重要的原因就是COMEX库存持续下降所隐含的交割危机。当然我们看到COMEX市场库存小幅增加的时候，并不能断定该市场的交割危机已经解除，因此从操作层面我们依然只能根据技术形态来作出评估判断。现在的市场方向仍然不够明朗，一方面技术上铜价在大幅回落之后，在经历反弹回落，技术上对铜价后市不利，但另一方面市场对库存增减的表现则截然不同，因此铜价的方向仍然处于不十分明朗阶段。操作上，LME市场持有空头头寸，止损调整至3610美元，跌破3520美元则可继续小增空头头寸。

　　

　　若以9.35～9.55比值计算，当日12月铜价运行区间可能落于33350～34060

　　若以国内11月铜做9.45～9.65比值计算，当日11月铜运行区间可能落于33700～34420

　　若以国内10月铜做9.55～9.75比值计算，当日10月铜价运行区间可能落于34060～34770

　　周四9月铜价与LME三月铜价比值为9.84。

　　

　　国内铜操作建议，持空头头寸。（杨文虎）