[机构看盘]长城伟业国际铜市技术解盘

　　在基本完成了本轮上涨的波段目标之后，国际铜市场昨晚出现了大幅跳水

行情，市场同时受到来自LME仓库铜库存大幅增加的影响而出现了多头离场并触发止损。而第三个周三的点价以及期权转化合约的完成，标志着多头针对着8月合约的挤压动作已经完满的实现，因此昨日的下跌十分正常。最新数据显示通胀压力过大，市场担心将受到来自美联储的干涉而离场也打压了市场。美国劳工部周三公布,美国7月生产者物价指数(PPI)大幅上升1.0%,升幅较预期高出一倍,受

油价暴涨影响.同时扣除食品和能源的核心PPI升幅亦超过预期,显示通膨压 力增大.数据显示,7月能源商品的价格上升4.4%,消费食品价格下滑0.3%.核心PPI攀升0.4%.华尔街分析师原先预期总体PPI成长0.5%,核心PPI上涨0.1%.继隔夜高于预期的消费者物价指数之后再次显示通胀加速，从而进一步增强市场对美联储将继续稳步

加息的预期，令美元获得一些支持。美圆的走高以及国际原油的回落也打击了铜价，因而出现了铜价的大幅下跌。

　　 笔者对于国际铜市场中期目标位3700美圆，在市场的运行当中基本得到了体现，由于此次中期目标的实现伴随者本月现货点价的完成，因此在笔者前日的报告中提到了调整行情已经在酝酿中的概念，因此在本月第三个周三点价与期权转化头寸到期，市场是否取去测试3700美圆已经不是很重要了，而市场达到3670美圆后的下跌对于市场的中期目标而言，基本得到实现，因此在此次上行周期完成之后，市场的下跌应当属于正常的范畴。

　　 市场相关消息：

　　 印度尼西亚Gresik冶炼厂今年上半年共生产129,000吨精炼铜，同比增长57%。由日本三菱材料公司控股的PT冶炼厂高层人士称，他们表示去年低产量是由于为期一个月的设备维修他称，“我们正在实现今年的产量目标。”并补充说到位于东部Java的PT冶炼厂锌产能于去年4月开始投产。今年1月，公司执行副主席Mineo Hayashi曾表示，今年冶炼厂计划生产258,000吨阴极铜，较去年的214,000吨高出20%。PT冶炼厂大约一半的铜在印尼国内市场销售，其余产量用于出口，大多发往亚洲国家。日本第二大铜生产商三菱材料公司拥有冶炼厂60.5%的股权。

　　

　　 北德精炼公司(Norddeutsche Affinerie)在其2004/05年度第二季度的业绩报告中称，第二季度公司加工了26.7万吨铜精矿，低于去年同期的27.5万吨。而废铜加工量增长，促使第二季度阴极铜产量由去年同期的13.7万吨增至13.9万吨。但该公司表示，第二季度铜产品产量减少，共生产了10.1万吨铜盘条，低于上一季度的11万吨，铸铜产量亦由6.9万吨下滑至5.6万吨。

　　 Gresik以及Norddeutsche Affinerie公司冶炼产量增加表明在精铜矿紧张得到缓解的今年，冶炼能力得到了较好的舒展，而今年以来不断出现的罢工多数来自铜矿，没有传递到冶炼环节，因此市场表现出的仍然是冶炼量的不断提高，而直接意义上的产量增加自然对市场产生一定的压力。而导致昨日铜价大幅下跌的主要原因应该是在第三个周三基金完成了对空头的挤压之后，已经没有上升动力的情况下，库存的大幅上升推动了这一进程。笔者在昨日报告中所提及的调整行情在酝酿之后是难以把握市场能否在第三个周三出现最后一冲，3700美圆是否得到完全实现，行情的发展使得铜价的中期目标3700美圆没有完全达到，但作为一个中期目标而言，市场达到3670美圆应该视为基本实现。技术上铜价的运行也十分完美，笔者在本轮上升当中始终提及的市场自5月16日开始的上涨行情，应当以推动式结构来完成，铜价在昨日完成了推动的第5浪之后，出现了下跌，为此次上涨划上了句号。铜价在昨日相继跌破了5日，8日以及13日均线，这些成本开始对铜价实施反压。摆动系统也开始掉头向下，提示市场的向下动力充足，铜价短期内将呈现弱势运行，其在下行中首先要克服3530美圆的支持，而下一个支持位在3490美圆一线，市场将在不久对3490美圆一线进行测试。（景川）