[机构看盘]鑫国联期货8月17日上海期铜技术解盘

　　周三沪铜冲高回落，价格震荡拓展空间。主力0510合约早盘以35170报开，盘中价格冲高回落，尾盘价格收在35020，全天成交30484手，增仓1618手。

　　

　　从技术面看，分时图表中，本周价格跌破了7月1日以来的上升通道，但是本周价格强势 上扬，重新站上了该上升通道的下轨，因此，我们对上周的价格下跌理解为强势上涨过程中的调整，只是对短期价格的上涨速率进行修正，而未真正意义上的改变强势格局，同时上周的下跌对各项超买指标进行修正，为本周价格进一步上涨提供了技术性支持，缓解了一直以来的调整压力，从以上方面看，短期的上涨较前两周具备更强的动能和更好的支撑，因此目前的上涨幅度可能会比较大，同时目前高位交投量清淡，基金拉抬价格的阻力和成本较小，为基金逼仓创造了一定的条件。

　　

　　从基本面看，目前整体是不利于空头的。因为虽然库存不断增加，但是目前主要影响价格的是资金的博弈。主力空头目前始终处于被套地位，形势十分被动，而且多空双方在9月合约上巨量对峙，远远超过实盘的数量，空头面临无货交割的压力，如果8月中下旬基金选择拉高出货的方式，空头将无可避免被逼仓，风险相当大。而且国内期价近日一改之前的滞涨态势，表现出强烈的补涨意愿。现货方面，由于国内外价差较大，前期进口数量有限，而且国储将会从

期货市场交割进行补库，短期内供应依然较为紧张，如果后期需求获得复苏，市场的供求缺口会放大，价格存在补涨的可能。

　　

　　一方面看到短期价格有逼空的愿望，但是另一方面也应看到，多头承受的压力越来越大。目前，每天注销仓单的数量不断增加，但是并没有延缓库存的增长势头；另外，基金多头已经买入相当的看跌期权，对手中的多头头寸进行保值。因此，在这种局面下，基金有可能迫于压力提前结束多头

行情。

　　

　　总之，在目前高位风险的情况下，建议

投资者在严格设置止损位的前提下顺势做多或者规避风险离场观望。

　　

　　

　　鑫国联期货 江洋