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周一连豆低开低走，成交小幅放大，持仓互有增减，最终全线飘绿报收。主力合约A601早盘以2790开盘，期价小幅走低后，横盘震荡，盘中维持震荡下行的趋势，午盘后不久，期价突然快速反弹，随后部分多头平仓令期价再次下行，尾市收于日内较低位置，最终以2769报收，下跌35点，成交321736手，持仓增加8308手至221358手。其它合约下跌14-31点不等。
上周五美豆周五，在隔夜电子盘先行收低2美分、盘前月度报告基本呈中性的情形下，主要月合约低开4-5美分，经前半截盘的冲高回落后，期价维持低位震荡整理，最终各合约以下跌1-2美分收盘。在倍受关注的美国农业部月度报告谜底揭开之后，当天CBOT大豆市场走出“过山车”式的震荡整理行情，短期的利空天气因素继续对期价构成压制。从当日盘面来看，尽管美国农业部大豆月度报告数据并没有出人意料的变化，但盘初主力11月合约没能继续下探642美分前低点为市场提供了心理支撑，在外部市场原油期货大幅上涨的带动下，投机买盘拉动期价快速攀至100日均线价位661美分附近，随后因技术性卖盘重新占据了上风，期价自日内高点产生回落。
基本面上，美国农业部在当天早晨发布的月度供需报告中，预计美国2005-06年度大豆产量为27.91亿蒲式耳，较上月报告下调9900万蒲式耳；预计结转库存1.8亿蒲式耳，较上月下调3000万蒲式耳，美国大豆主要供需数据的调整均在市场预测的区间之内。对于这样一份报告结果，交易商持有不同的看法。一些人认为美国农业部此次报告对大豆产量的预测并没有真正反映干旱天气所造成的减产损失，未来美国大豆供需平衡表将进一步趋于紧张；而另一部分人则认为进入8月份以后的出现降雨天气有助于大豆单产水平的恢复，所以在未来的报告中美国大豆产量仍有上调的可能。天气方面，预报称本周末到下周前半段美国中西部大豆主产区北半部将出现0.5-1.5英寸(约13-38毫米)的有利降雨，而南半部地区降雨则较少；从下周初期开始，降雨天气将逐步减弱，未来一周内整个作物带地区将以干燥少雨天气为主。在美国农业部月度报告的不确定影响消除后，天气状况在短期内将继续成为影响CBOT大豆走势的主要因素。近期的降雨天气有助于缓解旱情、使作物生长条件趋于稳定，但由于今年美国大豆总体生长进度远领先于往年，这种作物生长后期的降雨对单产改善的力度值得去商榷。
早盘美豆电子盘的跳空低开，成为连豆主力合约A601下破2800整数支撑的导火索，本次中性报告对美豆影响不大，而近期天气的改善令交易者对未来产量上调仍抱希望。从今日主力合约的持仓和走势变化来看，早盘多空双方均增仓，但空头略占优势，不过午盘后部分空头平仓，期价迅速反弹，说明市场仍存在较多的抄“底”资金，不过随后部分老多的砍仓盘，还是把期价重新打压回去。技术上看，连豆的跳空下行再次打开新的下跌空间，美豆虽然电子盘破位了，不过仍需今晚的实盘验证。目前连豆保持稳步下跌的趋势，因此交易者仍可继续持有空单，后市期价很快将考验短期支撑60周均线，空单可选择部分平仓或继续持有，止赢可降低到2790-2800一线。
（中州期货研发中心 张立轩）
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