金价面临震荡整理

　　高赛尔金银 杨易君

　　8月8日，上海黄金交易所AU99.95以113.08元/克开盘，最高价为113.20元/克，最低113.01元/克，报收113.10元/克，较前个交易日下跌0.4元，跌幅0.35%；成交3884公斤，成交量较前个交易日萎缩1.6%。AU99.99以113.30元/克开盘，最高价为113.30元/克，最低价为113.10元/克，报收113.15元/克，较前个交易日上涨0.04元，涨幅0.04%；成交196公斤， 成交量较前个交易日萎缩45.9%。

　　周一亚洲早盘，美元承接上周五的反弹余波，强势持稳于88.10-88.20点上方，国际金价则走势疲软，基本运行于436.5-437.5美元的区间。但面对昨日国际金价的疲软，国内金价反而呈现回调抵抗。虽然AU99.95下跌0.4元，但完全是对上周五尾市人为做盘的修正。目前，国内金价依然贴水0.7元/克左右，市场缺乏买兴，但大幅贴水及国际金价的强势表象使得国内金价杀跌更趋谨慎。

　　上周金价以429.5美元开盘，最高439.10美元，最低下探428.75美元，报收437.60美元，较前交易周上涨7.80美元，涨幅1.82%。周k线呈一根继续扬升的大阳线。

　　美元中期回调格局的形成，无疑成为支撑金价强势上扬的关联环境。上周美元以89.38点开盘，最高上试89.44点，最低下探87.61点，报收87.96点。

　　国际黄金市场，金价连续收出八连阳，这在近几年的历史走势中极为罕见。尽管如此，金价的超买迹象并不十分明显。上周四、五金价没有出现急拉，而是选择强势调整。从日线技术指标来看，两天的强势调整，使得此前稍显超涨的技术指标回到强势但并不超涨区域，显示金价有望再度上行。从周线MACD来看，目前所面临的技术环境与2004年8月颇为类似。指标刚刚在零线上方金叉转强，意味着金价可能面临较长时间的升势。

　　从基金持仓结构看，笔者之见，金价中期走向非常乐观。截至8月2日当周，基金在期金上的净多头寸增至65569手，较前周增持16547手，增幅相对偏小，但对应的金价上涨约10美元，说明盘面较轻，市场做多人气意愿较强，利于金市推升。而相对不重的净多持仓，表明基金有足够的后续资金引领金市行情向纵深发展。

　　另外，从正相关联较大的欧元货币市场来看，截至8月2日当周，货币市场基金再次大量回补欧元多头，净空头寸由前周的8296手减持到191手。多头回补创下至5月17日以来的新高，显示欧元货币市场的人气得到改善，利于黄金市场走强。

　　笔者预计，金价本周可能面临较大震荡。如果金价回荡发生在上半周，回荡幅度可能较为有限，料434美元左右存在较强支撑。并且，该价位附近是轻空仓投资者再度介入做多的价位区间。如果上半周金价在强势整理之后再度强劲上扬，则下半周金价可能面临较大回调。操作上，建议中长期多头继续持有。短线多头如逢金价再度冲击442美元左右，建议兑现获利多头，等待金价回调时介入。