高赛尔周评：金价力破坚冰 中线趋向光明

　　高赛尔金银 杨易君

　　上周金价以425美元开盘，最高430.60美元，最低下探421.60美元，报收429.80美元，较前交易周上涨5.30美元，涨幅1.25%，周k线形成一根以60周均线为跳板，持续回升的中阳线。

　　连续几月劲扬的虚高美元，在上周面对美国较好经济数据养分的滋润，依然欲振乏力，显示美元货币市场在技术面的指引下需要进行结构调整。而国际金价则借助美元的疲软，构筑成一个完美的中期头肩底形态，并在上周四、五形成形态突破，使得金价中期走向趋于乐观。上周美元以89.64点开盘,最高上试90.44点，最低下探89.15点，报收89.38点，较前交易周下跌26点，跌幅0.29%，周K线形成一根上影较长的小阴线，其技术形态倾向为头部形态的“射击之星”。尽管美元日线图显示为区间整理形态，但我们看出周线图呈现重心回落迹象，只是120周均线在88.80点左右构成美元回软的支撑。而日线图上，5、10、20、30日均线则在89.45～89.65点的狭小区间共振交汇，形成美元短期回升的反压。美元如果持续回软态势，短期可能首先会寻找60日均线在88.30～88.40点左右形成的支撑，这也是美元日线BOLL下轨的位置所在。如果美元依然没能在该区域获得有效支撑而结束调整，则极可能延续中级回调，到85.50点左右寻找支撑。

　　而从技术指标上看，美元也存在继续回调可能。美元指数从5月份以来，第一次连续三天皆运行于BOLL中轨的下方，而BOLL中轨也开始呈现掉头向下的迹象，显示美元可能形成中期调整；RSI指标目前在40左右，处于偏空但并不超跌的运行态势，意寓美元可能仍将持续弱势；MACD指标在7月11日形成第二次高位死叉，并呈现出非常明显的顶背离态势，笔者当时曾提醒，这样的态势至2001年以来总共发生三次，都是美元中期见顶的信号。目前MACD值仍在零线以上的高位加速回软，但美元指数则跟跌不足，意寓美元可能将跟随指标的指引而加速回软。另外，从形态及浪形结构分析，笔者在7月25日周评中的几大因素仍将成为美元指数回升的强劲反压。这都将关联利于金价的中期走向。

　　上周良好的基本数据虽然形成美元可以继续回升的东风，但市场主力已无推高美元的意愿：尽管6月新屋销售年率创纪录，显示美国经济充满活力；尽管6月耐用品订单超出市场预期的强劲增长；尽管7月23日当周初申领失业救济金人数收窄；尽管第二季度GDP数据仍显示经济远超出欧洲的强劲扩张。但以上种种都成为美元多头借机兑现获利头寸的掩护，显示货币市场内部需要进行一个中级结构调整。

　　国际金价上周体现出相对于汇率市场指引的关联强势。基金似乎早已洞悉美元必将回软，而提前选择了主动出击，推升金价形成突破。从金价K线形态来看，多头主力已力破426～429美元中长期成本均线共振构成的阻力坚冰，在随后的市场走势中，坚冰将化作支撑金价上行的后盾。上周五隔夜形成的金价形态已确认了头肩底的有效性，后市料将形成中期上扬的格局，而从头肩底的筑底时间周期来看，我们应该对上升的目标有较为乐观的预期。

　　从技术指标来看，BOLL轨道从极度收窄之后，逐渐走向开放，意寓新趋势的延续，尽管金价连续三日上涨之后已触及通道上轨，但笔者以为这并不是超买的信号，因为其上下轨差过于偏小，金价的上涨反而将推动BOLL轨道的发散；RSI指标位于70左右趋升，其技术含义属于多头占上风但并没超涨态势；而CR能量指标仍在70左右的相对低位，其后市的回升将推动金价上扬。就短期走势而言，金价在目前价位短期振荡或继续走高都属正常，应该不会影响金价的中期升势，如果短期回荡，此前426～429美元区间的上行阻力坚冰，将成为金价回荡的强劲支撑，而如果金价继续上行应可能在435美元上方体现超买特征，短线投资者可以结合美元市场的走势作对应的高抛低吸，而中长线投资者则可一直持仓待涨。

　　另外，基金的持仓结构也非常利于金价延续中期升势。截至7月26日当周，基金的净多头寸为49022手，较前交易周的54111手小幅减持5089手，而金价则处于上涨趋势。笔者倾向为是基金不惜利用美国期货市场的头寸来压住金价，而在伦敦现货市场大量逢低买进。而目前相对适当的期金净多头寸，显示其有足够的后续资金来推动期金价格，进而关联拉动伦敦现货金价，其在伦敦市场偷偷逢低买进的大量黄金将获利丰厚。

　　而从与金价正相关联较大的欧元市场分析，上周货币市场基金仍在减持获利的欧元空头，并明显增补多头。截至7月26日当周，欧元的净空头寸由前交易周的11780手减持至8296手，减持3484手。而总持仓则由前周的143052手增至144785手，增持1733手。而形态上，欧元的中期底部特征也愈发明显，如果欧元有效上穿60日均线在1.2240点左右的反压，将可能中期上涨至1.27以上，这无疑将形成金价中期上扬的关联提振。

　　目前金价已成功突破头肩底颈线，中线涨升格局基本形成。操作上建议中短期投资者都继续持有多方头寸。