美国农业部2005年5月供需报告分析及预测（玉米部分）(组图)

　　一、调整情况

　　美国农业部于5月12日公布了最新的月度供需报告。在该报告中，对2004/05年度玉米供需预估值作了调整，并且首次公布了2005/06年度世界玉米供需平衡的预测值。具体情况如下：

　　表1

　　世界玉米供需平衡表

　　表2

　　美国玉米供需平衡表

　　表3

　　阿根廷玉米供需平衡表

　　表4

　　巴西玉米供需平衡表

　　表5

　　主要进口国玉米供需平衡表

　　表6

　　中国玉米供需平衡表

　　表7

　　历年美国农业部对同一年度世界玉米期末库存预测的调整情况

　　表8

　　历年美国农业部对同一年度美国玉米期末库存预测的调整情况

　　二、对CBOT

　　玉米连续价格的预测：

　　我们利用自1996年6月来的历史数据，对CBOT玉米期货连续价格进行因素分析，并建立回归方程。将本月美国农业部的月度供需报告中的数据代入方程，可得到：

　　按本月的供需报告中的数据，得到2005年度5月份CBOT玉米期货连续月度平均日收盘价的回归预测期望值为182.68美分/蒲式耳，按即3月份，美国CBOT玉米期货连续月度平均日收盘价有80%的概率落在167.34美分/蒲式耳至198.01美分/蒲式耳之间的概率进行区间预测，得到的预测价格区间为（167.34，198.01）美分/蒲式耳，即5月份，美国CBOT玉米期货连续月度平均日收盘价有80%的概率落在167.34美分/蒲式耳至198.01美分/蒲式耳之间。

　　申明：

　　由于上述各回归模型只是利用美国农业部月度供需报告中一些重要因素作为自变量，除此之外，还加入了季节性调整因子，对CBOT玉米期货连续价格进行回归分析。而未考虑除此之外的因素，如大豆等其它相关农产品的价格、CFTC的持仓结构、美元指数等其它比较重要的因素。所以有可能会出现预测结果与实际情况出现较大背离的情况。我们给出预测结果，只是为投资者提供投资参考，而对按本预测结果入市操作而产生的盈亏后果不承担任何责任。

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　　良茂期货：王伟）